聚焦金融市场流动性与监管动态周报:融资资金持续净流入,外资成交活跃度回升。美国 4 月非农就业数据表现强劲,新增就业人数达 11.5 万,远超市场预期,且失业率稳定在 4.3%,显示劳动力市场韧性依旧。回顾过去近二十年的主动基金持仓数据,主动基金在各大板块间的迁徙经历了清晰的“抱团-瓦解-再抱团”周期:2010-2012 年及 2016-2019 年,消费服务凭借稳定的盈利成为机构重仓核心,分别持续 8 个和 16 个季度,峰值占比分别达到 32%和 35%;2013-2015 年及 2023 年以来,TMT 成为绝对主线,其中本轮 TMT 抱团已持续 13 个季度,重仓占比峰值一度触及 40%,创下近年来的最高水平。
聚焦金融市场流动性与监管动态周报:融资资金持续净流入,外资成交活跃度回升。美国 4 月非农就业数据表现强劲,新增就业人数达 11.5 万,远超市场预期,且失业率稳定在 4.3%,显示劳动力市场韧性依旧。回顾过去近二十年的主动基金持仓数据,主动基金在各大板块间的迁徙经历了清晰的“抱团-瓦解-再抱团”周期:2010-2012 年及 2016-2019 年,消费服务凭借稳定的盈利成为机构重仓核心,分别持续 8 个和 16 个季度,峰值占比分别达到 32%和 35%;2013-2015 年及 2023 年以来,TMT 成为绝对主线,其中本轮 TMT 抱团已持续 13 个季度,重仓占比峰值一度触及 40%,创下近年来的最高水平。
聚焦金融市场流动性与监管动态周报:融资资金持续净流入,外资成交活跃度回升。美国 4 月非农就业数据表现强劲,新增就业人数达 11.5 万,远超市场预期,且失业率稳定在 4.3%,显示劳动力市场韧性依旧。回顾过去近二十年的主动基金持仓数据,主动基金在各大板块间的迁徙经历了清晰的“抱团-瓦解-再抱团”周期:2010-2012 年及 2016-2019 年,消费服务凭借稳定的盈利成为机构重仓核心,分别持续 8 个和 16 个季度,峰值占比分别达到 32%和 35%;2013-2015 年及 2023 年以来,TMT 成为绝对主线,其中本轮 TMT 抱团已持续 13 个季度,重仓占比峰值一度触及 40%,创下近年来的最高水平。核心数据:美国 4 月非农就业数据表现强劲,新增就业人数达 11.5 万,远超市场预期,且失业率稳定在 4.3%,显示劳动力市场韧性依旧;回顾过去近二十年的主动基金持仓数据,主动基金在各大板块间的迁徙经历了清晰的“抱团-瓦解-再抱团”周期:2010-2012 年及 2016-2019 年,消费服务凭借稳定的盈利成为机构重仓核心,分别持续 8 个和 16 个季度,峰值占比分别达到 32%和 35%;2013-2015 年及 2023 年以来,TMT 成为绝对主线,其中本轮 TMT 抱团已持续 13 个季度,重仓占比峰值一度触及 40%,创下近年来的最高水平。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 17 页。
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重点分析了流动性、监管、基金、通信等议题。