聚焦2026年医药行业中期策略:医药开启景气新征程,创新、出海、周期、内需皆有可为。创新药行情有望驱动医药板块估值持续修复受益于创新药和CXO行情的驱动,2026年年初至今SW医药指数涨幅3.23%,位于申万一级行业分类第20位。➢ 创新药产业链:国内创新药产业链加速崛起(1)创新药:肿瘤、眼科、代谢、中枢神经、疫苗多个领域迎来关键进展(2)CRDMO :CDMO有望受益于大单品商业化放量,CRO相关需求有序回暖(3)生命科学服务:各公司拐点陆续出现,业绩持续改善可期➢ 器械创新:器械新技术持续突破(1)手术机器人:收费政策逐步落地,有望迎来高速发展(2)脑机接口:技术持续积极进展,未来商业化潜力可期。
聚焦2026年医药行业中期策略:医药开启景气新征程,创新、出海、周期、内需皆有可为。创新药行情有望驱动医药板块估值持续修复受益于创新药和CXO行情的驱动,2026年年初至今SW医药指数涨幅3.23%,位于申万一级行业分类第20位。➢ 创新药产业链:国内创新药产业链加速崛起(1)创新药:肿瘤、眼科、代谢、中枢神经、疫苗多个领域迎来关键进展(2)CRDMO :CDMO有望受益于大单品商业化放量,CRO相关需求有序回暖(3)生命科学服务:各公司拐点陆续出现,业绩持续改善可期➢ 器械创新:器械新技术持续突破(1)手术机器人:收费政策逐步落地,有望迎来高速发展(2)脑机接口:技术持续积极进展,未来商业化潜力可期。
聚焦2026年医药行业中期策略:医药开启景气新征程,创新、出海、周期、内需皆有可为。创新药行情有望驱动医药板块估值持续修复受益于创新药和CXO行情的驱动,2026年年初至今SW医药指数涨幅3.23%,位于申万一级行业分类第20位。➢ 创新药产业链:国内创新药产业链加速崛起(1)创新药:肿瘤、眼科、代谢、中枢神经、疫苗多个领域迎来关键进展(2)CRDMO :CDMO有望受益于大单品商业化放量,CRO相关需求有序回暖(3)生命科学服务:各公司拐点陆续出现,业绩持续改善可期➢ 器械创新:器械新技术持续突破(1)手术机器人:收费政策逐步落地,有望迎来高速发展(2)脑机接口:技术持续积极进展,未来商业化潜力可期。核心数据:2026Q1医药板块营业收入小幅改善,期待后续利润修复医药行业整体业绩:根据我们系统性优化过的国投证券医药板块分类:2025年度,医药板块(剔除次新股及ST股)整体营收同比下滑0.71%,归母净利润同比下滑17.17%,扣非净利润同比下滑21.86%;2026年第一季度,医药板块(剔除次新股及ST股)整体营收同比增长1.17%,归母净利润同比下滑2.90%,扣非净利润同比下滑3.60%。
本报告由国投证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 91 页。
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重点分析了出海、医药、2026年医药行业中期策略、医药开启景气新征程等议题。