聚焦2026年半年度信用债投资策略:票息筑底,谨慎择机。结合当期信用债收益率水平、后续至年末债市可能面临环境及机构行为,预计6月信用债表现仍相对平稳偏好,6月推荐适度保持久期,中上旬预计仍有较好表现,6月下旬开始缓慢降久期,留少量仓位以候后续市场机会;从配置时点来看,下半年需重点关注市场情绪,整体维持去年年末对负债相对稳定机构“收益合适即可配”原则,对负债端相对被动机构,则关注市场调整或环境整体大幅改善下的机会。✓ 2026年下半年各类信用策略收益测算:收益率曲线不变:产业长债策略表现最好;收益率曲线上行20/10BP:产业短债下沉策略表现最好;收益率曲线下行10/20BP:产业长债型策略表现最好。
聚焦2026年半年度信用债投资策略:票息筑底,谨慎择机。结合当期信用债收益率水平、后续至年末债市可能面临环境及机构行为,预计6月信用债表现仍相对平稳偏好,6月推荐适度保持久期,中上旬预计仍有较好表现,6月下旬开始缓慢降久期,留少量仓位以候后续市场机会;从配置时点来看,下半年需重点关注市场情绪,整体维持去年年末对负债相对稳定机构“收益合适即可配”原则,对负债端相对被动机构,则关注市场调整或环境整体大幅改善下的机会。✓ 2026年下半年各类信用策略收益测算:收益率曲线不变:产业长债策略表现最好;收益率曲线上行20/10BP:产业短债下沉策略表现最好;收益率曲线下行10/20BP:产业长债型策略表现最好。
聚焦2026年半年度信用债投资策略:票息筑底,谨慎择机。结合当期信用债收益率水平、后续至年末债市可能面临环境及机构行为,预计6月信用债表现仍相对平稳偏好,6月推荐适度保持久期,中上旬预计仍有较好表现,6月下旬开始缓慢降久期,留少量仓位以候后续市场机会;从配置时点来看,下半年需重点关注市场情绪,整体维持去年年末对负债相对稳定机构“收益合适即可配”原则,对负债端相对被动机构,则关注市场调整或环境整体大幅改善下的机会。✓ 2026年下半年各类信用策略收益测算:收益率曲线不变:产业长债策略表现最好;收益率曲线上行20/10BP:产业短债下沉策略表现最好;收益率曲线下行10/20BP:产业长债型策略表现最好。核心数据:以3Y中短期票据为例,收益率从年初的1.99%下行至5月15日的1.76%,下行23.72BP,分阶段来看,1月至2月上旬、3月中旬至4月下旬下行相对顺畅,春节前后、4月末至5月市场出现震荡回调,2月末至3月初市场平稳,但利差上行明显。
本报告由方正证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 80 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、信用债、票息筑底、谨慎择机等议题。