2026年城投债中期展望:化债遇上换届,城投的下半场

聚焦2026年城投债中期展望:化债遇上换届,城投的下半场。分省来看,云南、内蒙古、广西、吉林、宁夏、福建、河北、新疆 8 个省份 2026 年置换债发行进度已达 100%;贵州、湖南、陕西、甘肃等省份进度相对靠后,今年内置换债发行仍有较大空间。江西 余市 2026-04-21平台退出工作有力推进,已申报退出 2 家,剩余 1 家征求 权人意见,预计 4 月底前申报退出,有望在全省率先实现融资平台全面退出。核心数据:分省来看,云南、内蒙古、广西、吉林、宁夏、福建、河北、新疆 8 个省份 2026 年置换债发行进度已达 100%;江西 余市 2026-04-21平台退出工作有力推进,已申报退出 2 家,剩余 1 家征求 权人意见,预计 4 月底前申报退出,有望在全省率先实现融资平台全面退出;按照“6+4+2 万亿”化债组合拳安排,2026 年仍有 2 万亿元置换隐债专项债及约 8000 亿元特殊新增专项债计划发行。

本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年,全文共 22 页。

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适合投资人等读者参考。

重点分析了城投、债市、利率、政策等议题。