聚焦6月信用月报:供需边际转向,沿票息思路配置。就资金面而言,5 月资金面从宽松逐渐向中性回归,资金最宽松的阶段或已过去,虽然 5月央行通过买断式逆回购工具净回笼 1 万亿中长期资金,但这并不意味央行宽松态度变化,月末 MLF 加量续作 1000 亿元减轻了市场对于资金利率持续抬升的担忧,预计 6 月资金面整体保持相对平稳。二是 6 月摊余债基开放规模边际有所下降,规模预计从 5 月的 986 亿元降至 655 亿元,3-5 年期信用债配置需求或随之有所下降。分类型来看,城投债净融资额为-755 亿元、产业债和金融债净融资规模分别为 930 和 3250 亿元,同比分别减少 76 亿元、434 亿元和增加 701 亿元。
聚焦6月信用月报:供需边际转向,沿票息思路配置。就资金面而言,5 月资金面从宽松逐渐向中性回归,资金最宽松的阶段或已过去,虽然 5月央行通过买断式逆回购工具净回笼 1 万亿中长期资金,但这并不意味央行宽松态度变化,月末 MLF 加量续作 1000 亿元减轻了市场对于资金利率持续抬升的担忧,预计 6 月资金面整体保持相对平稳。二是 6 月摊余债基开放规模边际有所下降,规模预计从 5 月的 986 亿元降至 655 亿元,3-5 年期信用债配置需求或随之有所下降。分类型来看,城投债净融资额为-755 亿元、产业债和金融债净融资规模分别为 930 和 3250 亿元,同比分别减少 76 亿元、434 亿元和增加 701 亿元。
聚焦6月信用月报:供需边际转向,沿票息思路配置。就资金面而言,5 月资金面从宽松逐渐向中性回归,资金最宽松的阶段或已过去,虽然 5月央行通过买断式逆回购工具净回笼 1 万亿中长期资金,但这并不意味央行宽松态度变化,月末 MLF 加量续作 1000 亿元减轻了市场对于资金利率持续抬升的担忧,预计 6 月资金面整体保持相对平稳。二是 6 月摊余债基开放规模边际有所下降,规模预计从 5 月的 986 亿元降至 655 亿元,3-5 年期信用债配置需求或随之有所下降。分类型来看,城投债净融资额为-755 亿元、产业债和金融债净融资规模分别为 930 和 3250 亿元,同比分别减少 76 亿元、434 亿元和增加 701 亿元。核心数据:就资金面而言,5 月资金面从宽松逐渐向中性回归,资金最宽松的阶段或已过去,虽然 5月央行通过买断式逆回购工具净回笼 1 万亿中长期资金,但这并不意味央行宽松态度变化,月末 MLF 加量续作 1000 亿元减轻了市场对于资金利率持续抬升的担忧,预计 6 月资金面整体保持相对平稳;二是 6 月摊余债基开放规模边际有所下降,规模预计从 5 月的 986 亿元降至 655 亿元,3-5 年期信用债配置需求或随之有所下降;分类型来看,城投债净融资额为-755 亿元、产业债和金融债净融资规模分别为 930 和 3250 亿元,同比分别减少 76 亿元、434 亿元和增加 701 亿元。
本报告由西部证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 18 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了供需、信用债、债市、6月信用月报等议题。