聚焦6月债市投资策略:6月债市行情可期,力推超长债。2026 年 5 月末债券 ETF 规模达 8309 亿,创历史新高,报告预计债基规模增长还将持续半年左右;6)原油价格基本企稳,本轮 PPI 同比可能于 6 月或 7 月见顶,随着同比基数抬升,下半年 PPI 同比预计将回落,通胀担忧可能消退。2026 年银行营收增速压力较小,今年卖老券放浮盈保业绩的诉求较弱;2)6 月大行 3 千亿增资或完成,有望适度提升大行超长债持仓能力;3)6 月作为季末月,险资或需增配超长债以改善半年末偿付能力充足率等指标;4)前 4 个月中小型银行(股份行及城农商行)债券投资同比少增 1.36 万亿,5 月城农商行二级净卖出债券较多。
聚焦6月债市投资策略:6月债市行情可期,力推超长债。2026 年 5 月末债券 ETF 规模达 8309 亿,创历史新高,报告预计债基规模增长还将持续半年左右;6)原油价格基本企稳,本轮 PPI 同比可能于 6 月或 7 月见顶,随着同比基数抬升,下半年 PPI 同比预计将回落,通胀担忧可能消退。2026 年银行营收增速压力较小,今年卖老券放浮盈保业绩的诉求较弱;2)6 月大行 3 千亿增资或完成,有望适度提升大行超长债持仓能力;3)6 月作为季末月,险资或需增配超长债以改善半年末偿付能力充足率等指标;4)前 4 个月中小型银行(股份行及城农商行)债券投资同比少增 1.36 万亿,5 月城农商行二级净卖出债券较多。
聚焦6月债市投资策略:6月债市行情可期,力推超长债。2026 年 5 月末债券 ETF 规模达 8309 亿,创历史新高,报告预计债基规模增长还将持续半年左右;6)原油价格基本企稳,本轮 PPI 同比可能于 6 月或 7 月见顶,随着同比基数抬升,下半年 PPI 同比预计将回落,通胀担忧可能消退。2026 年银行营收增速压力较小,今年卖老券放浮盈保业绩的诉求较弱;2)6 月大行 3 千亿增资或完成,有望适度提升大行超长债持仓能力;3)6 月作为季末月,险资或需增配超长债以改善半年末偿付能力充足率等指标;4)前 4 个月中小型银行(股份行及城农商行)债券投资同比少增 1.36 万亿,5 月城农商行二级净卖出债券较多。核心数据:2026 年 5 月末债券 ETF 规模达 8309 亿,创历史新高,报告预计债基规模增长还将持续半年左右;4)前 4 个月中小型银行(股份行及城农商行)债券投资同比少增 1.36 万亿,5 月城农商行二级净卖出债券较多。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、债市、6月债市投资策略、6月债市行情可期等议题。