聚焦6月固定收益月报:机构视角探析超长债为何相对偏弱。·银行视角,26 年以来大行债券投资同比增速逐步上升至 20%以上,中小行债券投资同比增速回落至约 10%-11%,大小行配债增速持续分化,与 25 年各类银行债券投资增速普遍持续走高相比,尚未形成配置合力。5 月末 DR001、DR007 分别回升至 1.33%、1.38%,3M、6M 买断式逆回购共回笼 1 万亿但 1Y MLF 加量续作 1000 亿也减轻了市场对于资金利率持续抬升的担忧,预计 DR001、DR007 将分别围绕 1.3%、1.4%运行,6 月特别国债发行、地方债供给以及年中对流动性的需求或将对资金面构成一定扰动。
聚焦6月固定收益月报:机构视角探析超长债为何相对偏弱。·银行视角,26 年以来大行债券投资同比增速逐步上升至 20%以上,中小行债券投资同比增速回落至约 10%-11%,大小行配债增速持续分化,与 25 年各类银行债券投资增速普遍持续走高相比,尚未形成配置合力。5 月末 DR001、DR007 分别回升至 1.33%、1.38%,3M、6M 买断式逆回购共回笼 1 万亿但 1Y MLF 加量续作 1000 亿也减轻了市场对于资金利率持续抬升的担忧,预计 DR001、DR007 将分别围绕 1.3%、1.4%运行,6 月特别国债发行、地方债供给以及年中对流动性的需求或将对资金面构成一定扰动。
聚焦6月固定收益月报:机构视角探析超长债为何相对偏弱。·银行视角,26 年以来大行债券投资同比增速逐步上升至 20%以上,中小行债券投资同比增速回落至约 10%-11%,大小行配债增速持续分化,与 25 年各类银行债券投资增速普遍持续走高相比,尚未形成配置合力。5 月末 DR001、DR007 分别回升至 1.33%、1.38%,3M、6M 买断式逆回购共回笼 1 万亿但 1Y MLF 加量续作 1000 亿也减轻了市场对于资金利率持续抬升的担忧,预计 DR001、DR007 将分别围绕 1.3%、1.4%运行,6 月特别国债发行、地方债供给以及年中对流动性的需求或将对资金面构成一定扰动。核心数据:·银行视角,26 年以来大行债券投资同比增速逐步上升至 20%以上,中小行债券投资同比增速回落至约 10%-11%,大小行配债增速持续分化,与 25 年各类银行债券投资增速普遍持续走高相比,尚未形成配置合力;5 月末 DR001、DR007 分别回升至 1.33%、1.38%,3M、6M 买断式逆回购共回笼 1 万亿但 1Y MLF 加量续作 1000 亿也减轻了市场对于资金利率持续抬升的担忧,预计 DR001、DR007 将分别围绕 1.3%、1.4%运行,6 月特别国债发行、地方债供给以及年中对流动性的需求或将对资金面构成一定扰动;·保险机构视角,26 年前 4 月保险保费收入累计同比增速回落至 5.3%,一季度保险机构债券投资余额同比增速进一步回落至约 13%。
本报告由西部证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 22 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债市、6月固定收益月报等议题。