聚焦6月转债展望:结构分化或持续,评级调整增扰动。❖ 如何看待本轮大盘转债的调整?5 月银行猪企光伏等大盘高评级转债价格显著调整,一方面调整或来自于资金止盈,另外一方面当前权益市场结构科技与非科技行情 K 型分化,市场或下调传统行业的大盘转债在慢牛中后期的转股化债概率,若转债最终大概率通过偿债方式退出,则报告认为纯债溢价率或系合理定价锚。从转债供需角度来看,后市若有增量资金入市,底仓转债或仍有溢价空间,但报告认为应当从化债诉求和成功概率择券。报告认为 6 月核心主线或仍是 AI 科技,短期调整过后 K 型市场表现或持续。
聚焦6月转债展望:结构分化或持续,评级调整增扰动。❖ 如何看待本轮大盘转债的调整?5 月银行猪企光伏等大盘高评级转债价格显著调整,一方面调整或来自于资金止盈,另外一方面当前权益市场结构科技与非科技行情 K 型分化,市场或下调传统行业的大盘转债在慢牛中后期的转股化债概率,若转债最终大概率通过偿债方式退出,则报告认为纯债溢价率或系合理定价锚。从转债供需角度来看,后市若有增量资金入市,底仓转债或仍有溢价空间,但报告认为应当从化债诉求和成功概率择券。报告认为 6 月核心主线或仍是 AI 科技,短期调整过后 K 型市场表现或持续。
聚焦6月转债展望:结构分化或持续,评级调整增扰动。❖ 如何看待本轮大盘转债的调整?5 月银行猪企光伏等大盘高评级转债价格显著调整,一方面调整或来自于资金止盈,另外一方面当前权益市场结构科技与非科技行情 K 型分化,市场或下调传统行业的大盘转债在慢牛中后期的转股化债概率,若转债最终大概率通过偿债方式退出,则报告认为纯债溢价率或系合理定价锚。从转债供需角度来看,后市若有增量资金入市,底仓转债或仍有溢价空间,但报告认为应当从化债诉求和成功概率择券。报告认为 6 月核心主线或仍是 AI 科技,短期调整过后 K 型市场表现或持续。核心数据:5 月转债新券上市环比加速,上市首日均封涨,大盘标的审核加速,但新券难抵强赎规模,转债市场较年初缩量规模超 600 亿。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 16 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了6月转债展望等议题。