聚焦CXO行业深度报告:内外需共振复苏,新分子需求驱动下一轮景气周期。整体来看,CXO行业未来增速有望实现约12-13%,从细分领域来看,小分子CDMO未来预计将成为增速最高的细分领域,其中新分子业务如多肽CDMO、Oligo CDMO增长强劲,成为行业增长的核心驱动因素。(3)25年以来IND数目和临床项目数均呈现加速增长趋势;(4)随着融资金额和项目数快速恢复,内需CXO订单已率先实现爆发式增长,其中临床前CRO订单恢复更为显著,25年新签订单增速均大幅增至约40%,而临床CRO如泰格医药25年新签订单增速也提速至20.7%,订单呈现量价齐升,随着前期低价订单逐步消化完成,报告认为强劲增长的新签订单在2026年将转化为板块明确的收入、利润双拐点。
聚焦CXO行业深度报告:内外需共振复苏,新分子需求驱动下一轮景气周期。整体来看,CXO行业未来增速有望实现约12-13%,从细分领域来看,小分子CDMO未来预计将成为增速最高的细分领域,其中新分子业务如多肽CDMO、Oligo CDMO增长强劲,成为行业增长的核心驱动因素。(3)25年以来IND数目和临床项目数均呈现加速增长趋势;(4)随着融资金额和项目数快速恢复,内需CXO订单已率先实现爆发式增长,其中临床前CRO订单恢复更为显著,25年新签订单增速均大幅增至约40%,而临床CRO如泰格医药25年新签订单增速也提速至20.7%,订单呈现量价齐升,随着前期低价订单逐步消化完成,报告认为强劲增长的新签订单在2026年将转化为板块明确的收入、利润双拐点。
聚焦CXO行业深度报告:内外需共振复苏,新分子需求驱动下一轮景气周期。整体来看,CXO行业未来增速有望实现约12-13%,从细分领域来看,小分子CDMO未来预计将成为增速最高的细分领域,其中新分子业务如多肽CDMO、Oligo CDMO增长强劲,成为行业增长的核心驱动因素。(3)25年以来IND数目和临床项目数均呈现加速增长趋势;(4)随着融资金额和项目数快速恢复,内需CXO订单已率先实现爆发式增长,其中临床前CRO订单恢复更为显著,25年新签订单增速均大幅增至约40%,而临床CRO如泰格医药25年新签订单增速也提速至20.7%,订单呈现量价齐升,随着前期低价订单逐步消化完成,报告认为强劲增长的新签订单在2026年将转化为板块明确的收入、利润双拐点。核心数据:整体来看,CXO行业未来增速有望实现约12-13%,从细分领域来看,小分子CDMO未来预计将成为增速最高的细分领域,其中新分子业务如多肽CDMO、Oligo CDMO增长强劲,成为行业增长的核心驱动因素;(4)随着融资金额和项目数快速恢复,内需CXO订单已率先实现爆发式增长,其中临床前CRO订单恢复更为显著,25年新签订单增速均大幅增至约40%,而临床CRO如泰格医药25年新签订单增速也提速至20.7%,订单呈现量价齐升,随着前期低价订单逐步消化完成,报告认为强劲增长的新签订单在2026年将转化为板块明确的收入、利润双拐点;➢ CXO行业趋势:新分子浪潮下,行业整体处于研发投入+渗透率双重提升阶段:(1)行业增长驱动因素一:根据Frost & Sullivan (转引药明康德2025年投资者开放日演示材料),全球医药研发总投入有望维持5-6%的复合增速。
本报告由华福证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 35 页。
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重点分析了CXO行业深度报告等议题。