聚焦【债券月报】6月信用债策略月报:钱多格局边际弱化,提高组合流动性。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号债券月报 2026 年 06 月 01 日【债券月报】钱多格局边际弱化,提高组合流动性——6 月信用债策略月报❖ 5 月基本面和资金面支撑债市情绪,非银“钱多”格局延续,信用债收益率进一步下行,信用利差前期已压缩至低位,月内窄幅震荡,压缩动能偏弱。2)后市展望:6 月债市利空因素不显著,利多因素持续但边际弱化,尤其需关注需求力量的边际变化,信用债新进资金与持仓需提高流动性。但伴随需求端理财资金回表和资管钱多逐步缓解,供给端 6 月信用债净融资较 5 月多季节性回升,信用债供需格局较 5 月略有弱化。
聚焦【债券月报】6月信用债策略月报:钱多格局边际弱化,提高组合流动性。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号债券月报 2026 年 06 月 01 日【债券月报】钱多格局边际弱化,提高组合流动性——6 月信用债策略月报❖ 5 月基本面和资金面支撑债市情绪,非银“钱多”格局延续,信用债收益率进一步下行,信用利差前期已压缩至低位,月内窄幅震荡,压缩动能偏弱。2)后市展望:6 月债市利空因素不显著,利多因素持续但边际弱化,尤其需关注需求力量的边际变化,信用债新进资金与持仓需提高流动性。但伴随需求端理财资金回表和资管钱多逐步缓解,供给端 6 月信用债净融资较 5 月多季节性回升,信用债供需格局较 5 月略有弱化。
聚焦【债券月报】6月信用债策略月报:钱多格局边际弱化,提高组合流动性。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号债券月报 2026 年 06 月 01 日【债券月报】钱多格局边际弱化,提高组合流动性——6 月信用债策略月报❖ 5 月基本面和资金面支撑债市情绪,非银“钱多”格局延续,信用债收益率进一步下行,信用利差前期已压缩至低位,月内窄幅震荡,压缩动能偏弱。2)后市展望:6 月债市利空因素不显著,利多因素持续但边际弱化,尤其需关注需求力量的边际变化,信用债新进资金与持仓需提高流动性。但伴随需求端理财资金回表和资管钱多逐步缓解,供给端 6 月信用债净融资较 5 月多季节性回升,信用债供需格局较 5 月略有弱化。核心数据:2-1yAA+中票期限利差约为 12BP,5 月收窄 4BP,当前仍处于 2024年以来 64%历史分位数水平,仍有凸点价值;当前 3-1y、5-3y期限利差分别为 21BP、16BP,仍处于 2024 年以来 68%、58%历史分位数水平。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 33 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、流动性、债券、供需等议题。