聚焦【图说债市月报】信用债发行放缓收益率全面下行,震荡环境下精细挖掘票息与利差。资金面呈现 “月初宽松、中下旬边际收敛、全月充裕” 特征,受缴税、MLF 到期、政府债缴款等因素阶段性扰动,但实体信贷需求偏弱下银行间流动性整体维持宽松,各期限质押式回购利率窄幅震荡,中枢持续处于低位。➢ 宏观与资金环境:5 月官方制造业 PMI 回落至临界点,制造业采购经理指数较上月下降 0.3 个百分点至 50.0%,新订单指数较上月减少 0.7 个百分点至 49.9%,生产指数较上月减少 0.3 个百分点至 51.2%。➢ 一级市场:5 月信用债发行大幅减少,发行规模共计 8121.21 亿元,较上月减少9592.93 亿元,日均发行规模为 427.43 亿元;净融资额较上月减少 4004.18 亿元至396.63 亿元。
聚焦【图说债市月报】信用债发行放缓收益率全面下行,震荡环境下精细挖掘票息与利差。资金面呈现 “月初宽松、中下旬边际收敛、全月充裕” 特征,受缴税、MLF 到期、政府债缴款等因素阶段性扰动,但实体信贷需求偏弱下银行间流动性整体维持宽松,各期限质押式回购利率窄幅震荡,中枢持续处于低位。➢ 宏观与资金环境:5 月官方制造业 PMI 回落至临界点,制造业采购经理指数较上月下降 0.3 个百分点至 50.0%,新订单指数较上月减少 0.7 个百分点至 49.9%,生产指数较上月减少 0.3 个百分点至 51.2%。➢ 一级市场:5 月信用债发行大幅减少,发行规模共计 8121.21 亿元,较上月减少9592.93 亿元,日均发行规模为 427.43 亿元;净融资额较上月减少 4004.18 亿元至396.63 亿元。
聚焦【图说债市月报】信用债发行放缓收益率全面下行,震荡环境下精细挖掘票息与利差。资金面呈现 “月初宽松、中下旬边际收敛、全月充裕” 特征,受缴税、MLF 到期、政府债缴款等因素阶段性扰动,但实体信贷需求偏弱下银行间流动性整体维持宽松,各期限质押式回购利率窄幅震荡,中枢持续处于低位。➢ 宏观与资金环境:5 月官方制造业 PMI 回落至临界点,制造业采购经理指数较上月下降 0.3 个百分点至 50.0%,新订单指数较上月减少 0.7 个百分点至 49.9%,生产指数较上月减少 0.3 个百分点至 51.2%。➢ 一级市场:5 月信用债发行大幅减少,发行规模共计 8121.21 亿元,较上月减少9592.93 亿元,日均发行规模为 427.43 亿元;净融资额较上月减少 4004.18 亿元至396.63 亿元。核心数据:➢ 宏观与资金环境:5 月官方制造业 PMI 回落至临界点,制造业采购经理指数较上月下降 0.3 个百分点至 50.0%,新订单指数较上月减少 0.7 个百分点至 49.9%,生产指数较上月减少 0.3 个百分点至 51.2%;➢ 一级市场:5 月信用债发行大幅减少,发行规模共计 8121.21 亿元,较上月减少9592.93 亿元,日均发行规模为 427.43 亿元;净融资额较上月减少 4004.18 亿元至396.63 亿元。
覆盖 2026 年,全文共 19 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、债市、环境、图说债市月报等议题。