聚焦东方电气(600875)乘海外离网缺电东风,扬重型电气装备出海。水电方面,抽蓄 5 年翻倍(2025 年 62GW→2030 年 120GW)叠加雅下水电站超 60GW 装机规划,公司双寡头之一地位稳固,水电设备业务进入高确定性增长阶段。海外巨头扩产保守、交付周期拉长,公司凭借技术突破与成本优势正处于“替代进口”窗口期,从“卖设备”向“卖体系”升级。报告预计公司 2026-2028 年实现归母净利润42.76/55.08/77.44 亿元,对应 PE 分别为 26.7/20.8/14.8 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦东方电气(600875)乘海外离网缺电东风,扬重型电气装备出海。水电方面,抽蓄 5 年翻倍(2025 年 62GW→2030 年 120GW)叠加雅下水电站超 60GW 装机规划,公司双寡头之一地位稳固,水电设备业务进入高确定性增长阶段。海外巨头扩产保守、交付周期拉长,公司凭借技术突破与成本优势正处于“替代进口”窗口期,从“卖设备”向“卖体系”升级。报告预计公司 2026-2028 年实现归母净利润42.76/55.08/77.44 亿元,对应 PE 分别为 26.7/20.8/14.8 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦东方电气(600875)乘海外离网缺电东风,扬重型电气装备出海。水电方面,抽蓄 5 年翻倍(2025 年 62GW→2030 年 120GW)叠加雅下水电站超 60GW 装机规划,公司双寡头之一地位稳固,水电设备业务进入高确定性增长阶段。海外巨头扩产保守、交付周期拉长,公司凭借技术突破与成本优势正处于“替代进口”窗口期,从“卖设备”向“卖体系”升级。报告预计公司 2026-2028 年实现归母净利润42.76/55.08/77.44 亿元,对应 PE 分别为 26.7/20.8/14.8 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。核心数据:水电方面,抽蓄 5 年翻倍(2025 年 62GW→2030 年 120GW)叠加雅下水电站超 60GW 装机规划,公司双寡头之一地位稳固,水电设备业务进入高确定性增长阶段;报告预计公司 2026-2028 年实现归母净利润42.76/55.08/77.44 亿元,对应 PE 分别为 26.7/20.8/14.8 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
本报告由财通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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重点分析了出海、出口、核电、水电等议题。