聚焦低利率应对系列三:通过商品基金实现债券组合的多元化。偏债混合 FOF 基金数量从 2024 年末的 186 只快速增长至 26Q1 的283只,基金资产净值由551亿元快速扩大至2291亿元。纳入商品后的债券组合表现如何?相关性方面,我们经过测算发现1黄金、白银与债券资产的历史相关性整体较低,同时基于贵金属自身的抗通胀与避险双重属性,因此偏债混合 FOF 对于黄金 ETF 的投资最为显著;2农业(豆粕)与有色金属中的锡、铅,同样与债券资产保持较低相关性,此类资产加入至债券组合中同样有望有效降低组合整体的波动性;3铜、能化产品(PTA与甲醇)与债券资产保持一定的负相关性,其顺周期属性可能较为明显,因此债券组合中加入此类商品有望起到较好的对冲效果。
聚焦低利率应对系列三:通过商品基金实现债券组合的多元化。偏债混合 FOF 基金数量从 2024 年末的 186 只快速增长至 26Q1 的283只,基金资产净值由551亿元快速扩大至2291亿元。纳入商品后的债券组合表现如何?相关性方面,我们经过测算发现1黄金、白银与债券资产的历史相关性整体较低,同时基于贵金属自身的抗通胀与避险双重属性,因此偏债混合 FOF 对于黄金 ETF 的投资最为显著;2农业(豆粕)与有色金属中的锡、铅,同样与债券资产保持较低相关性,此类资产加入至债券组合中同样有望有效降低组合整体的波动性;3铜、能化产品(PTA与甲醇)与债券资产保持一定的负相关性,其顺周期属性可能较为明显,因此债券组合中加入此类商品有望起到较好的对冲效果。
聚焦低利率应对系列三:通过商品基金实现债券组合的多元化。偏债混合 FOF 基金数量从 2024 年末的 186 只快速增长至 26Q1 的283只,基金资产净值由551亿元快速扩大至2291亿元。纳入商品后的债券组合表现如何?相关性方面,我们经过测算发现1黄金、白银与债券资产的历史相关性整体较低,同时基于贵金属自身的抗通胀与避险双重属性,因此偏债混合 FOF 对于黄金 ETF 的投资最为显著;2农业(豆粕)与有色金属中的锡、铅,同样与债券资产保持较低相关性,此类资产加入至债券组合中同样有望有效降低组合整体的波动性;3铜、能化产品(PTA与甲醇)与债券资产保持一定的负相关性,其顺周期属性可能较为明显,因此债券组合中加入此类商品有望起到较好的对冲效果。核心数据:偏债混合 FOF 基金数量从 2024 年末的 186 只快速增长至 26Q1 的283只,基金资产净值由551亿元快速扩大至2291亿元。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了债券、利率、基金、固收等议题。