聚焦药店行业新业态系列二:流量定基,包罗万象。目前药店估值较低,主要由于市场担心B2C竞争、比价、医保飞检等,报告认为该些因素对投资情绪影响多于实际经营影响。2024年以来,药店行业持续承压,但2024年/2025年实体药店全品类销售规模仅下降0.5%/0.6%,好于市场此前预期,后续有望回归稳健增长态势,此外,药店仍然获取了超出医药行业平均水平的客流增量,但经历了两年生态优化,行业已出现较为明显的结构调整特征即流量再分配,且该趋势有望延续。报告认为,后续行业店均服务人口恢复至2300-2500人之间,单店才能实现较好收益,对应门店数量56-61万家,较25年减少7-12万家,但行业出清并非一蹴而就,期间会经历多个动态平衡及短期调整。
聚焦药店行业新业态系列二:流量定基,包罗万象。目前药店估值较低,主要由于市场担心B2C竞争、比价、医保飞检等,报告认为该些因素对投资情绪影响多于实际经营影响。2024年以来,药店行业持续承压,但2024年/2025年实体药店全品类销售规模仅下降0.5%/0.6%,好于市场此前预期,后续有望回归稳健增长态势,此外,药店仍然获取了超出医药行业平均水平的客流增量,但经历了两年生态优化,行业已出现较为明显的结构调整特征即流量再分配,且该趋势有望延续。报告认为,后续行业店均服务人口恢复至2300-2500人之间,单店才能实现较好收益,对应门店数量56-61万家,较25年减少7-12万家,但行业出清并非一蹴而就,期间会经历多个动态平衡及短期调整。
聚焦药店行业新业态系列二:流量定基,包罗万象。目前药店估值较低,主要由于市场担心B2C竞争、比价、医保飞检等,报告认为该些因素对投资情绪影响多于实际经营影响。2024年以来,药店行业持续承压,但2024年/2025年实体药店全品类销售规模仅下降0.5%/0.6%,好于市场此前预期,后续有望回归稳健增长态势,此外,药店仍然获取了超出医药行业平均水平的客流增量,但经历了两年生态优化,行业已出现较为明显的结构调整特征即流量再分配,且该趋势有望延续。报告认为,后续行业店均服务人口恢复至2300-2500人之间,单店才能实现较好收益,对应门店数量56-61万家,较25年减少7-12万家,但行业出清并非一蹴而就,期间会经历多个动态平衡及短期调整。核心数据:2024年以来,药店行业持续承压,但2024年/2025年实体药店全品类销售规模仅下降0.5%/0.6%,好于市场此前预期,后续有望回归稳健增长态势,此外,药店仍然获取了超出医药行业平均水平的客流增量,但经历了两年生态优化,行业已出现较为明显的结构调整特征即流量再分配,且该趋势有望延续;报告认为,后续行业店均服务人口恢复至2300-2500人之间,单店才能实现较好收益,对应门店数量56-61万家,较25年减少7-12万家,但行业出清并非一蹴而就,期间会经历多个动态平衡及短期调整;24/25年实体药店承压,但销售规模仅下降0.5%及0.6%,意味着该轮调整更多为流量再分配:1闭店门店客流流向存量门店。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了药店行业新业态系列二、流量定基、包罗万象等议题。