煤炭行业专题报告：三维度看煤炭板块估值修复空间｜信达证券2018

报告摘要

当前煤炭板块PE仅10.0倍，PB1.22，处于历史低位，而ROE达12.43%，盈利能力接近历史中值。纵向对比A股三轮盈利上升期，当前估值接近周期高点水平，但盈利持平于2011年高位，被明显低估。横向对比全球，A股煤炭公司ROE领先，估值却低于美、澳市场。一级市场并购PE已超8倍，A股龙头折价明显。预计迎峰度夏供需缺口加大，煤价上涨将驱动估值修复。适合煤炭行业分析师、基金经理、券商研究员、能源领域投资者。

📋 报告目录

1. 纵向对比历史盈利与估值
2. 横向对比全球市场估值
3. 一二级市场估值对比
4. 投资建议与预期差