聚焦利率债6月投资策略展望:利率行至年内新低,继续关注资金环境-260605-渤海证券。资金价格:5 月央行各项工具流动性净回笼近 4000 亿元,为连续第 3 个月净回笼资金,资金面整体上延续宽松,DR007 在 5 月中上旬于 1.30%附近波动,至 5 月下旬回升至 1.35%以上。一级市场:5 月利率债共发行 2.6 万亿元,环比减少近 1000 亿元;净融资规模为 1.3 万亿元,环比大幅增加,但仍低于 2025 年同期。变化信号可能来自两方面:一是三季度财政政策可能加力,债券供给提速将占用流动性,同时财政资金使用进度加快以及准财政工具落地,有望撬动部分信贷需求;二是居民存款搬家行为如果降温,非银金融机构的流动性来源将减少。
聚焦利率债6月投资策略展望:利率行至年内新低,继续关注资金环境-260605-渤海证券。资金价格:5 月央行各项工具流动性净回笼近 4000 亿元,为连续第 3 个月净回笼资金,资金面整体上延续宽松,DR007 在 5 月中上旬于 1.30%附近波动,至 5 月下旬回升至 1.35%以上。一级市场:5 月利率债共发行 2.6 万亿元,环比减少近 1000 亿元;净融资规模为 1.3 万亿元,环比大幅增加,但仍低于 2025 年同期。变化信号可能来自两方面:一是三季度财政政策可能加力,债券供给提速将占用流动性,同时财政资金使用进度加快以及准财政工具落地,有望撬动部分信贷需求;二是居民存款搬家行为如果降温,非银金融机构的流动性来源将减少。
聚焦利率债6月投资策略展望:利率行至年内新低,继续关注资金环境-260605-渤海证券。资金价格:5 月央行各项工具流动性净回笼近 4000 亿元,为连续第 3 个月净回笼资金,资金面整体上延续宽松,DR007 在 5 月中上旬于 1.30%附近波动,至 5 月下旬回升至 1.35%以上。一级市场:5 月利率债共发行 2.6 万亿元,环比减少近 1000 亿元;净融资规模为 1.3 万亿元,环比大幅增加,但仍低于 2025 年同期。变化信号可能来自两方面:一是三季度财政政策可能加力,债券供给提速将占用流动性,同时财政资金使用进度加快以及准财政工具落地,有望撬动部分信贷需求;二是居民存款搬家行为如果降温,非银金融机构的流动性来源将减少。核心数据:资金价格:5 月央行各项工具流动性净回笼近 4000 亿元,为连续第 3 个月净回笼资金,资金面整体上延续宽松,DR007 在 5 月中上旬于 1.30%附近波动,至 5 月下旬回升至 1.35%以上;一级市场:5 月利率债共发行 2.6 万亿元,环比减少近 1000 亿元;净融资规模为 1.3 万亿元,环比大幅增加,但仍低于 2025 年同期。
覆盖 2026 年,全文共 15 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、利率债、环境、财政支出等议题。