聚焦固收视角:建筑业需求偏弱。幅下行,上海量价表现相对领先,深圳有所下行;生产端来看,工业方面,铁路和公路货运量同比较前值下行,行业开工率分化,焦化、高炉开工率上行,地炼开工率下行,化工链同比降幅收窄,但整体负增;建筑业方面,水泥供需偏弱,黑色需求弱于供给,库存转为上行,沥青开工环比低位下降;外需方面,吞吐量同比热度延续,CCFI 与 SCFI环比上行,韩国、越南同比维持韧性;消费方面,出行热度基本延续,汽车消费同比下降,快递揽收同比修复;价格方面,原油价格下行,有色价格下行,黑色价格分化。1)综合指数:铁路和公路货运量同比较前值下降,行业开工率分化;用煤日耗同比较前值上升,水力发电同比较前值下降,煤价上升。
聚焦固收视角:建筑业需求偏弱。幅下行,上海量价表现相对领先,深圳有所下行;生产端来看,工业方面,铁路和公路货运量同比较前值下行,行业开工率分化,焦化、高炉开工率上行,地炼开工率下行,化工链同比降幅收窄,但整体负增;建筑业方面,水泥供需偏弱,黑色需求弱于供给,库存转为上行,沥青开工环比低位下降;外需方面,吞吐量同比热度延续,CCFI 与 SCFI环比上行,韩国、越南同比维持韧性;消费方面,出行热度基本延续,汽车消费同比下降,快递揽收同比修复;价格方面,原油价格下行,有色价格下行,黑色价格分化。1)综合指数:铁路和公路货运量同比较前值下降,行业开工率分化;用煤日耗同比较前值上升,水力发电同比较前值下降,煤价上升。
聚焦固收视角:建筑业需求偏弱。幅下行,上海量价表现相对领先,深圳有所下行;生产端来看,工业方面,铁路和公路货运量同比较前值下行,行业开工率分化,焦化、高炉开工率上行,地炼开工率下行,化工链同比降幅收窄,但整体负增;建筑业方面,水泥供需偏弱,黑色需求弱于供给,库存转为上行,沥青开工环比低位下降;外需方面,吞吐量同比热度延续,CCFI 与 SCFI环比上行,韩国、越南同比维持韧性;消费方面,出行热度基本延续,汽车消费同比下降,快递揽收同比修复;价格方面,原油价格下行,有色价格下行,黑色价格分化。1)综合指数:铁路和公路货运量同比较前值下降,行业开工率分化;用煤日耗同比较前值上升,水力发电同比较前值下降,煤价上升。核心数据:4)海外经济来看,美国方面, 5 月 CPI 同比+4.25%(前值+3.8%),在基数效应与能源价格推动下触及本轮峰值,为三年来最高、连续第三个月上涨;1城内出行方面,截至 6 月 11 日当周,9 个重点城市地铁客运量环比-2.3%(前值为+0.9%),同比为+3.4%(前值为+4.3%);截至 6 月 7 日,拥堵延时指数同比+1.8%(前值为-2.8%)。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了固收、建筑、供需、地产等议题。