聚焦2026年5月债券托管数据点评:5月配置需求发力,杠杆大幅回落。利率债方面,政金债托管增量从-2959 亿元转为 932 亿元,国债、地方债托管增量各上升约 1500 亿元;信用债方面,尽管公司债托管增量有所回升,企业债与 PPN 环比降幅收窄,但中票与短融托管增量大幅下降,使信用债整体托管量回落。而从银行间市场分机构的数据看,5 月银行杠杆率环比下降 0.2pct 至 102.5%;非银机构杠杆率环比下降 1.7pct 至 116.8%,降至 25Q1 以来的新低。5 月交易所杠杆率环比下降 0.8pct 至 118.4%,银行间杠杆率环比下降0.6pct 至 106.7%。
聚焦2026年5月债券托管数据点评:5月配置需求发力,杠杆大幅回落。利率债方面,政金债托管增量从-2959 亿元转为 932 亿元,国债、地方债托管增量各上升约 1500 亿元;信用债方面,尽管公司债托管增量有所回升,企业债与 PPN 环比降幅收窄,但中票与短融托管增量大幅下降,使信用债整体托管量回落。而从银行间市场分机构的数据看,5 月银行杠杆率环比下降 0.2pct 至 102.5%;非银机构杠杆率环比下降 1.7pct 至 116.8%,降至 25Q1 以来的新低。5 月交易所杠杆率环比下降 0.8pct 至 118.4%,银行间杠杆率环比下降0.6pct 至 106.7%。
聚焦2026年5月债券托管数据点评:5月配置需求发力,杠杆大幅回落。利率债方面,政金债托管增量从-2959 亿元转为 932 亿元,国债、地方债托管增量各上升约 1500 亿元;信用债方面,尽管公司债托管增量有所回升,企业债与 PPN 环比降幅收窄,但中票与短融托管增量大幅下降,使信用债整体托管量回落。而从银行间市场分机构的数据看,5 月银行杠杆率环比下降 0.2pct 至 102.5%;非银机构杠杆率环比下降 1.7pct 至 116.8%,降至 25Q1 以来的新低。5 月交易所杠杆率环比下降 0.8pct 至 118.4%,银行间杠杆率环比下降0.6pct 至 106.7%。核心数据:利率债方面,政金债托管增量从-2959 亿元转为 932 亿元,国债、地方债托管增量各上升约 1500 亿元;而从银行间市场分机构的数据看,5 月银行杠杆率环比下降 0.2pct 至 102.5%;非银机构杠杆率环比下降 1.7pct 至 116.8%,降至 25Q1 以来的新低。
本报告由华福证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债券、信用债、利率债、久期等议题。