聚焦固收视角:地产成交热度上行。1)综合指数:铁路货运量同比较前值下行,公路货运量同比较前值回升,行业开工率分化;用煤日耗同比较前值下降,水力发电同比较前值下降,煤价上升。4)沥青、PVC 与苯乙烯:沥青开工率环比下降,价格上行;PVC/苯乙烯开工率同比较前值下降。4)海外经济来看,美国方面,5 月非农新增就业 17.2 万人、大幅超出预期 8 万人,失业率维持 4.3%,劳动力市场韧性超预期,4 月核心 PCE 同比+3.3%、连续三个月偏高,"增长韧性+通胀粘性"组合强化年内加息预期。
聚焦固收视角:地产成交热度上行。1)综合指数:铁路货运量同比较前值下行,公路货运量同比较前值回升,行业开工率分化;用煤日耗同比较前值下降,水力发电同比较前值下降,煤价上升。4)沥青、PVC 与苯乙烯:沥青开工率环比下降,价格上行;PVC/苯乙烯开工率同比较前值下降。4)海外经济来看,美国方面,5 月非农新增就业 17.2 万人、大幅超出预期 8 万人,失业率维持 4.3%,劳动力市场韧性超预期,4 月核心 PCE 同比+3.3%、连续三个月偏高,"增长韧性+通胀粘性"组合强化年内加息预期。
聚焦固收视角:地产成交热度上行。1)综合指数:铁路货运量同比较前值下行,公路货运量同比较前值回升,行业开工率分化;用煤日耗同比较前值下降,水力发电同比较前值下降,煤价上升。4)沥青、PVC 与苯乙烯:沥青开工率环比下降,价格上行;PVC/苯乙烯开工率同比较前值下降。4)海外经济来看,美国方面,5 月非农新增就业 17.2 万人、大幅超出预期 8 万人,失业率维持 4.3%,劳动力市场韧性超预期,4 月核心 PCE 同比+3.3%、连续三个月偏高,"增长韧性+通胀粘性"组合强化年内加息预期。核心数据:4)海外经济来看,美国方面,5 月非农新增就业 17.2 万人、大幅超出预期 8 万人,失业率维持 4.3%,劳动力市场韧性超预期,4 月核心 PCE 同比+3.3%、连续三个月偏高,"增长韧性+通胀粘性"组合强化年内加息预期;1城内出行方面,截至 6 月 5 日当周,9 个重点城市地铁客运量环比 0.9%(前值为-1.7%),同比为 4.3%(前值为 1.0%);截至 5 月 31 日,拥堵延时指数同比-2.8%(前值为。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 11 页。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了固收、地产、供需、建筑等议题。