聚焦2026年上半年债市回眸:本轮债牛是怎样炼成的。但 2026年上半年,债市走势明显超出市场预期,三年期 AA+中票、十年期国开债收益率分别下行 25BP 和 20BP,中长期纯债债基相比二级债基的“性价比”也较为突出。伴随着筹码交换到位、货基利率跌破 1%、MLF 下限调降等,长债重回下行,6 月初十年国债逼近 1.7%。从 30Y-10Y 利差的定量模型来看,55BP明显偏高,模型残差 14BP,高于过去 5 年 90%分位数,表明市场可能过度反应物价担忧,这也表明超长债具备较高的赔率。
聚焦2026年上半年债市回眸:本轮债牛是怎样炼成的。但 2026年上半年,债市走势明显超出市场预期,三年期 AA+中票、十年期国开债收益率分别下行 25BP 和 20BP,中长期纯债债基相比二级债基的“性价比”也较为突出。伴随着筹码交换到位、货基利率跌破 1%、MLF 下限调降等,长债重回下行,6 月初十年国债逼近 1.7%。从 30Y-10Y 利差的定量模型来看,55BP明显偏高,模型残差 14BP,高于过去 5 年 90%分位数,表明市场可能过度反应物价担忧,这也表明超长债具备较高的赔率。
聚焦2026年上半年债市回眸:本轮债牛是怎样炼成的。但 2026年上半年,债市走势明显超出市场预期,三年期 AA+中票、十年期国开债收益率分别下行 25BP 和 20BP,中长期纯债债基相比二级债基的“性价比”也较为突出。伴随着筹码交换到位、货基利率跌破 1%、MLF 下限调降等,长债重回下行,6 月初十年国债逼近 1.7%。从 30Y-10Y 利差的定量模型来看,55BP明显偏高,模型残差 14BP,高于过去 5 年 90%分位数,表明市场可能过度反应物价担忧,这也表明超长债具备较高的赔率。核心数据:从 30Y-10Y 利差的定量模型来看,55BP明显偏高,模型残差 14BP,高于过去 5 年 90%分位数,表明市场可能过度反应物价担忧,这也表明超长债具备较高的赔率。
本报告由国投证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
适合投资人等读者参考。
重点分析了债市、债券、2026年上半年债市回眸、本轮债牛是怎样炼成的等议题。