聚焦农林牧渔行业深度-猪周期:规模化浪潮后,为何“金猪”不再?。规模养殖企业凭借技术进步,养殖效率提升,2026 年行业 PSY 提升至 21 头以上,头部规模养殖场 PSY 达 31 头以上,叠加前期能繁母猪存栏维持在 4000 万头左右高位,量质齐升导致育肥猪出栏量达 7 亿头左右,同时生猪成交均重抬升至 123公斤以上,供给刚性显著增强。消费复苏节奏放缓,猪肉净进口量回落至近十年低位;生猪鲜销率持续下滑,冻品库存累积至历史高位;预制菜市场规模持续扩大,叠加蛋白消费结构升级,猪肉需求价格弹性大幅下降,长期消费空间被挤压。截至 2026 年一季度,能繁母猪已连续 9 个月环比回落,3 月全国新生仔猪数量同比出现 17 个月来首次下降,产能去化已传导至供给端。
聚焦农林牧渔行业深度-猪周期:规模化浪潮后,为何“金猪”不再?。规模养殖企业凭借技术进步,养殖效率提升,2026 年行业 PSY 提升至 21 头以上,头部规模养殖场 PSY 达 31 头以上,叠加前期能繁母猪存栏维持在 4000 万头左右高位,量质齐升导致育肥猪出栏量达 7 亿头左右,同时生猪成交均重抬升至 123公斤以上,供给刚性显著增强。消费复苏节奏放缓,猪肉净进口量回落至近十年低位;生猪鲜销率持续下滑,冻品库存累积至历史高位;预制菜市场规模持续扩大,叠加蛋白消费结构升级,猪肉需求价格弹性大幅下降,长期消费空间被挤压。截至 2026 年一季度,能繁母猪已连续 9 个月环比回落,3 月全国新生仔猪数量同比出现 17 个月来首次下降,产能去化已传导至供给端。
聚焦农林牧渔行业深度-猪周期:规模化浪潮后,为何“金猪”不再?。规模养殖企业凭借技术进步,养殖效率提升,2026 年行业 PSY 提升至 21 头以上,头部规模养殖场 PSY 达 31 头以上,叠加前期能繁母猪存栏维持在 4000 万头左右高位,量质齐升导致育肥猪出栏量达 7 亿头左右,同时生猪成交均重抬升至 123公斤以上,供给刚性显著增强。消费复苏节奏放缓,猪肉净进口量回落至近十年低位;生猪鲜销率持续下滑,冻品库存累积至历史高位;预制菜市场规模持续扩大,叠加蛋白消费结构升级,猪肉需求价格弹性大幅下降,长期消费空间被挤压。截至 2026 年一季度,能繁母猪已连续 9 个月环比回落,3 月全国新生仔猪数量同比出现 17 个月来首次下降,产能去化已传导至供给端。核心数据:规模养殖企业凭借技术进步,养殖效率提升,2026 年行业 PSY 提升至 21 头以上,头部规模养殖场 PSY 达 31 头以上,叠加前期能繁母猪存栏维持在 4000 万头左右高位,量质齐升导致育肥猪出栏量达 7 亿头左右,同时生猪成交均重抬升至 123公斤以上,供给刚性显著增强;截至 2026 年一季度,能繁母猪已连续 9 个月环比回落,3 月全国新生仔猪数量同比出现 17 个月来首次下降,产能去化已传导至供给端;全国外三元生猪价格在今年 4月最低跌至 8.82 元/公斤,单头养殖亏损最大达 576.82 元/头,创近十年历史极值,本轮周期亏损时段占比已达 49%。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了农林牧渔、农林牧渔行业深度、猪周期等议题。