聚焦流动性跟踪与地方债策略专题:资金利率进一步上行空间或有限。预计截至 6 月 22 日,地方债累计发行 54227 亿元,其中新增地方债发行 2.06 万亿元;置换债发行 1.63 万亿元(2025 年置换债到 6 月底发行1.80 万亿元,置换债进度在追赶);超长地方债发行 2.55 万亿元,占比为 47%;6 月上中旬地方债预计发行 7008 亿元(其中新增地方债发行规模 2260 亿元,大于 5月全月水平,接近 4 月全月水平),6 月计划发行规模为 9936 亿元,距离计划差距 2927 亿元。年内累计净融资 35810 亿元,2025 年同期为 38061 亿元。
聚焦流动性跟踪与地方债策略专题:资金利率进一步上行空间或有限。预计截至 6 月 22 日,地方债累计发行 54227 亿元,其中新增地方债发行 2.06 万亿元;置换债发行 1.63 万亿元(2025 年置换债到 6 月底发行1.80 万亿元,置换债进度在追赶);超长地方债发行 2.55 万亿元,占比为 47%;6 月上中旬地方债预计发行 7008 亿元(其中新增地方债发行规模 2260 亿元,大于 5月全月水平,接近 4 月全月水平),6 月计划发行规模为 9936 亿元,距离计划差距 2927 亿元。年内累计净融资 35810 亿元,2025 年同期为 38061 亿元。
聚焦流动性跟踪与地方债策略专题:资金利率进一步上行空间或有限。预计截至 6 月 22 日,地方债累计发行 54227 亿元,其中新增地方债发行 2.06 万亿元;置换债发行 1.63 万亿元(2025 年置换债到 6 月底发行1.80 万亿元,置换债进度在追赶);超长地方债发行 2.55 万亿元,占比为 47%;6 月上中旬地方债预计发行 7008 亿元(其中新增地方债发行规模 2260 亿元,大于 5月全月水平,接近 4 月全月水平),6 月计划发行规模为 9936 亿元,距离计划差距 2927 亿元。年内累计净融资 35810 亿元,2025 年同期为 38061 亿元。核心数据:预计截至 6 月 22 日,地方债累计发行 54227 亿元,其中新增地方债发行 2.06 万亿元;超长地方债发行 2.55 万亿元,占比为 47%。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了地方债、流动性、利率、货币市场等议题。