城投债专题分析报告:城投债定价逻辑的重构与推演

聚焦城投债专题分析报告:城投债定价逻辑的重构与推演。首先是城投平台再融资可能出现变化,其次部分平台财报存在“挤水分”的压力,此外弱资质城投债交易活跃度可能转弱,最后宽口径债务率同比增长的区域仍占多数。建议以头部区域中短久期为核心底仓,在化债周期到期前适量出清尾部弱资质持仓,为后政策周期的可能分化预留充足的流动性缓冲。对实质转型平台进行长周期布局,有望在后政策周期的分化中获得估值韧性和相对收益的双重优势。

本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年。

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适合投资人等读者参考。

重点分析了城投、政策、城投债专题分析报告、城投债定价逻辑的重构与推演等议题。