聚焦通信行业研究:字节与国产GPU洽谈采购,中国放宽部分磷化铟衬底出口。报告认为 InP 供给放松有利于缓解二线光模块厂商“拿不到光芯片、无法放量”的约束,推动低基数光模块公司业绩释放。2026 年 1-4 月电信业务收入累计完成 5941 亿元,同比下降 1.7%。建议关注国内 2950 亿美元 AI 基建计划带动的 IDC、服务器、国产 AI 芯片产业链,以及海外 AI Capex 持续超预期带动的光模块(特别是 NPO/1.6T)、服务器板块,同时关注 CPO 产业进度对光模块估值体系的重塑。
聚焦通信行业研究:字节与国产GPU洽谈采购,中国放宽部分磷化铟衬底出口。报告认为 InP 供给放松有利于缓解二线光模块厂商“拿不到光芯片、无法放量”的约束,推动低基数光模块公司业绩释放。2026 年 1-4 月电信业务收入累计完成 5941 亿元,同比下降 1.7%。建议关注国内 2950 亿美元 AI 基建计划带动的 IDC、服务器、国产 AI 芯片产业链,以及海外 AI Capex 持续超预期带动的光模块(特别是 NPO/1.6T)、服务器板块,同时关注 CPO 产业进度对光模块估值体系的重塑。
聚焦通信行业研究:字节与国产GPU洽谈采购,中国放宽部分磷化铟衬底出口。报告认为 InP 供给放松有利于缓解二线光模块厂商“拿不到光芯片、无法放量”的约束,推动低基数光模块公司业绩释放。2026 年 1-4 月电信业务收入累计完成 5941 亿元,同比下降 1.7%。建议关注国内 2950 亿美元 AI 基建计划带动的 IDC、服务器、国产 AI 芯片产业链,以及海外 AI Capex 持续超预期带动的光模块(特别是 NPO/1.6T)、服务器板块,同时关注 CPO 产业进度对光模块估值体系的重塑。核心数据:2026 年 1-4 月电信业务收入累计完成 5941 亿元,同比下降 1.7%;3)Trend增长至 2030 年超 390 亿美元。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了GPU、出口、通信、采购等议题。