聚焦天华新能(300390)氢氧化锂龙头,深度绑定大客户,锂资源加速布局。需求端,储能需求增长超预期;单车带电量提升叠加出口需求高增,电车对锂的需求拉动有望维持高增。盈利预测与评级:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 47.3/53.2/64.6 亿元,同比增速分别为+1076.9%/+12.3%/+21.5%,当前股价对应的 PE 分别为 14/13/10 倍。我们选取其他锂盐上市公司为可比公司,2026-2028 年平均 PE 分别为 16/13/11 倍,公司作为国内氢氧化锂龙头,在业务和股权上深度绑定下游大客户,锂盐产能远期扩张仍有空间,非洲和国内锂资源放量后有望降本,在锂价上行周期中,公司盈利弹性可期,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦天华新能(300390)氢氧化锂龙头,深度绑定大客户,锂资源加速布局。需求端,储能需求增长超预期;单车带电量提升叠加出口需求高增,电车对锂的需求拉动有望维持高增。盈利预测与评级:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 47.3/53.2/64.6 亿元,同比增速分别为+1076.9%/+12.3%/+21.5%,当前股价对应的 PE 分别为 14/13/10 倍。我们选取其他锂盐上市公司为可比公司,2026-2028 年平均 PE 分别为 16/13/11 倍,公司作为国内氢氧化锂龙头,在业务和股权上深度绑定下游大客户,锂盐产能远期扩张仍有空间,非洲和国内锂资源放量后有望降本,在锂价上行周期中,公司盈利弹性可期,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦天华新能(300390)氢氧化锂龙头,深度绑定大客户,锂资源加速布局。需求端,储能需求增长超预期;单车带电量提升叠加出口需求高增,电车对锂的需求拉动有望维持高增。盈利预测与评级:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 47.3/53.2/64.6 亿元,同比增速分别为+1076.9%/+12.3%/+21.5%,当前股价对应的 PE 分别为 14/13/10 倍。我们选取其他锂盐上市公司为可比公司,2026-2028 年平均 PE 分别为 16/13/11 倍,公司作为国内氢氧化锂龙头,在业务和股权上深度绑定下游大客户,锂盐产能远期扩张仍有空间,非洲和国内锂资源放量后有望降本,在锂价上行周期中,公司盈利弹性可期,首次覆盖,给予“买入”评级。核心数据:盈利预测与评级:报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 47.3/53.2/64.6 亿元,同比增速分别为+1076.9%/+12.3%/+21.5%,当前股价对应的 PE 分别为 14/13/10 倍;我们选取其他锂盐上市公司为可比公司,2026-2028 年平均 PE 分别为 16/13/11 倍,公司作为国内氢氧化锂龙头,在业务和股权上深度绑定下游大客户,锂盐产能远期扩张仍有空间,非洲和国内锂资源放量后有望降本,在锂价上行周期中,公司盈利弹性可期,首次覆盖,给予“买入”评级。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文共 20 页。
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重点分析了天华新能等议题。