聚焦流动性与同业存单跟踪:如何理解5月末大行资负行为。信贷指标合意值方面,央行会基于“五篇大文章”、金融支持实体经济力度和金融稳定等多方面因素,通过信贷座谈会、窗口指导等方式,对国有大行当月信贷投放进行一定的指导,国有大行需要结合央行合意值、发挥自身“压舱石”的作用。率在 5 月 26 日到 5 月 28 日均为 0.01%,但在 5 月 29 日分别回升至 0.59%、0.60%。综上,5 月末,大行在票据、拆借、回购等市场上呈现出广义信贷需求“先增后减”的被动性行为特征,反映当前实体信贷需求依然疲弱,狭义流动性环境依然对债市构成利多,重点关注 5 月底 PMI 数据和 6 月初回购利率水平。
聚焦流动性与同业存单跟踪:如何理解5月末大行资负行为。信贷指标合意值方面,央行会基于“五篇大文章”、金融支持实体经济力度和金融稳定等多方面因素,通过信贷座谈会、窗口指导等方式,对国有大行当月信贷投放进行一定的指导,国有大行需要结合央行合意值、发挥自身“压舱石”的作用。率在 5 月 26 日到 5 月 28 日均为 0.01%,但在 5 月 29 日分别回升至 0.59%、0.60%。综上,5 月末,大行在票据、拆借、回购等市场上呈现出广义信贷需求“先增后减”的被动性行为特征,反映当前实体信贷需求依然疲弱,狭义流动性环境依然对债市构成利多,重点关注 5 月底 PMI 数据和 6 月初回购利率水平。
聚焦流动性与同业存单跟踪:如何理解5月末大行资负行为。信贷指标合意值方面,央行会基于“五篇大文章”、金融支持实体经济力度和金融稳定等多方面因素,通过信贷座谈会、窗口指导等方式,对国有大行当月信贷投放进行一定的指导,国有大行需要结合央行合意值、发挥自身“压舱石”的作用。率在 5 月 26 日到 5 月 28 日均为 0.01%,但在 5 月 29 日分别回升至 0.59%、0.60%。综上,5 月末,大行在票据、拆借、回购等市场上呈现出广义信贷需求“先增后减”的被动性行为特征,反映当前实体信贷需求依然疲弱,狭义流动性环境依然对债市构成利多,重点关注 5 月底 PMI 数据和 6 月初回购利率水平。核心数据:率在 5 月 26 日到 5 月 28 日均为 0.01%,但在 5 月 29 日分别回升至 0.59%、0.60%。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年,全文约 11。
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重点分析了流动性、信贷、流动性与同业存单跟踪、如何理解5月末大行资负行为等议题。