2026年中期公用事业行业策略报告:供需两旺电价回升算电低碳重塑价值

聚焦2026年中期公用事业行业策略报告:供需两旺电价回升算电低碳重塑价值。2025年秋汛保障了今年Q1水电发电量同比高增,4月入汛后长江中下游持续极端降水,Q2预计水电保持同比高增长。当前风光机组利用小时、上网电价持续下行,叠加风电增值税退税政策退坡,Q1新能源盈利能力显著下降。随着绿电直连、算电协同配套政策持续落地,以及特高压建设的推进,新能源消纳压力有望逐年缓解。核心数据:中东局势导致霍尔木兹海峡航运持续受阻,全球约20%LNG供给中断导致短期全球天然气供需紧张。

本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年。

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重点分析了供需等议题。