聚焦2026年中期转债市场投资策略:一苇即上,着力即下,从Easy到Hard模式。虽然权益市场出现结构性反弹,与此同时债券收益率继续下行,但是转债市场却出现了滞涨现象,其原因是3月权益与转债市场均出现了大幅调整,绝对收益类机构在经历了大幅回撤后对含权资产的配置出现短期的“钝化”效应,含权仓位短时间难以有效提升;另一方面,债券收益率同期大幅下行,对比之下,固收+的必要性有所下降。而中证转债指数于20260123创下近10年、20240913以来的新高后就相对疲弱,难以跟涨权益市场走势,整体来看,年初以来转债市场率先创新高,3月调整后,在权益市场创新高的背景下,转债市场整体相对疲弱,机构仓位难以回到春季躁动高点,转债呈现难以跟涨迹象,呈现出“虎头蛇尾”特征。
聚焦2026年中期转债市场投资策略:一苇即上,着力即下,从Easy到Hard模式。虽然权益市场出现结构性反弹,与此同时债券收益率继续下行,但是转债市场却出现了滞涨现象,其原因是3月权益与转债市场均出现了大幅调整,绝对收益类机构在经历了大幅回撤后对含权资产的配置出现短期的“钝化”效应,含权仓位短时间难以有效提升;另一方面,债券收益率同期大幅下行,对比之下,固收+的必要性有所下降。而中证转债指数于20260123创下近10年、20240913以来的新高后就相对疲弱,难以跟涨权益市场走势,整体来看,年初以来转债市场率先创新高,3月调整后,在权益市场创新高的背景下,转债市场整体相对疲弱,机构仓位难以回到春季躁动高点,转债呈现难以跟涨迹象,呈现出“虎头蛇尾”特征。
聚焦2026年中期转债市场投资策略:一苇即上,着力即下,从Easy到Hard模式。虽然权益市场出现结构性反弹,与此同时债券收益率继续下行,但是转债市场却出现了滞涨现象,其原因是3月权益与转债市场均出现了大幅调整,绝对收益类机构在经历了大幅回撤后对含权资产的配置出现短期的“钝化”效应,含权仓位短时间难以有效提升;另一方面,债券收益率同期大幅下行,对比之下,固收+的必要性有所下降。而中证转债指数于20260123创下近10年、20240913以来的新高后就相对疲弱,难以跟涨权益市场走势,整体来看,年初以来转债市场率先创新高,3月调整后,在权益市场创新高的背景下,转债市场整体相对疲弱,机构仓位难以回到春季躁动高点,转债呈现难以跟涨迹象,呈现出“虎头蛇尾”特征。
本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、债市等议题。