债市机构行为研究系列之七:银行购债行为的利率反馈,从买债逻辑到策略信号

聚焦债市机构行为研究系列之七:银行购债行为的利率反馈,从买债逻辑到策略信号。若同业存单净融资规模持续收缩、存单发行利率下行,说明银行主动补负债需求较弱、边际负债成本下降,此时银行更有能力维持较高的资金融出规模,并增加债券配置。注:买债强度=最近 20 个交易日净买入规模之和除以最近 20 个交易日净买入规模绝对值之和银行买短债和买长债的行为逻辑有差异,买短债更偏流动性管理,买长债更偏配置盈利目的。

本报告由申万宏源发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年。

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适合投资人等读者参考。

重点分析了债市、利率、银行、利率债等议题。