聚焦伯特利(603596)深度报告:线控底盘多维成长,机器人业务打造第二曲线。受益于在手订单的持续积累与量产交付能力的不断提升,2021 年以来公司业务规模持续扩张,2025 年公司实现营业总收入 120.14 亿元,同比+20.9%,2026 年 Q1公司实现营业收入 26.74 亿元,同比+1.4%。投资建议:预计 2026 年~2028 年公司将分别实现营收 153.32 亿元、183.06亿元、214.43 亿元,分别实现归母净利润 16.34 亿元,19.84 亿元,23.80 亿元,对应 EPS 为 1.82 元、2.21 元、2.65 元,对应 PE 为 15.82 倍、13.02 倍、。
聚焦伯特利(603596)深度报告:线控底盘多维成长,机器人业务打造第二曲线。受益于在手订单的持续积累与量产交付能力的不断提升,2021 年以来公司业务规模持续扩张,2025 年公司实现营业总收入 120.14 亿元,同比+20.9%,2026 年 Q1公司实现营业收入 26.74 亿元,同比+1.4%。投资建议:预计 2026 年~2028 年公司将分别实现营收 153.32 亿元、183.06亿元、214.43 亿元,分别实现归母净利润 16.34 亿元,19.84 亿元,23.80 亿元,对应 EPS 为 1.82 元、2.21 元、2.65 元,对应 PE 为 15.82 倍、13.02 倍、。
聚焦伯特利(603596)深度报告:线控底盘多维成长,机器人业务打造第二曲线。受益于在手订单的持续积累与量产交付能力的不断提升,2021 年以来公司业务规模持续扩张,2025 年公司实现营业总收入 120.14 亿元,同比+20.9%,2026 年 Q1公司实现营业收入 26.74 亿元,同比+1.4%。投资建议:预计 2026 年~2028 年公司将分别实现营收 153.32 亿元、183.06亿元、214.43 亿元,分别实现归母净利润 16.34 亿元,19.84 亿元,23.80 亿元,对应 EPS 为 1.82 元、2.21 元、2.65 元,对应 PE 为 15.82 倍、13.02 倍、。核心数据:受益于在手订单的持续积累与量产交付能力的不断提升,2021 年以来公司业务规模持续扩张,2025 年公司实现营业总收入 120.14 亿元,同比+20.9%,2026 年 Q1公司实现营业收入 26.74 亿元,同比+1.4%;投资建议:预计 2026 年~2028 年公司将分别实现营收 153.32 亿元、183.06亿元、214.43 亿元,分别实现归母净利润 16.34 亿元,19.84 亿元,23.80 亿元,对应 EPS 为 1.82 元、2.21 元、2.65 元,对应 PE 为 15.82 倍、13.02 倍、;汽车业务:多元底盘系统产品驱动多维成长,全球化持续拓展:制动:公司引领电子驻车(EPB)、线控制动对博世、采埃孚、大陆等的国产替代,市占率位居国内前列(国内 EPB 市场市占率 14.2%、线控制动市场市占率 8.6%,均位居中国供应商榜首),全线控制动 EMB 产品于 2026 年 5 月实现量产,量产进展全球领先,为制动业务增长打开新空间。
本报告由银河证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了机器人、伯特利、深度报告等议题。