2018年中国经济面临流动性蛋糕缩小、微观分化加剧的困境。报告深入剖析五大切蛋糕不均衡现象：政府税收快于支出导致企业历史上首次存款负增长；房地产对非房地产行业形成强烈挤出；上游受益于供给侧改革利润高增，而中下游亏损企业数量创新高；经常账户一季度由顺转逆，净出口对GDP贡献转负；债券市场风险偏好下降，期限利差和信用利差扩大。报告还分析了地方债供给冲击、通胀可控以及政策局部放松的契机。适合宏观分析师、债券投资者、经济学家、政策研究者及金融从业者参考，为理解2018年下半年宏观与利率走势提供严谨框架和深度洞察。
2018年中国经济面临流动性蛋糕缩小、微观分化加剧的困境。报告深入剖析五大切蛋糕不均衡现象：政府税收快于支出导致企业历史上首次存款负增长；房地产对非房地产行业形成强烈挤出；上游受益于供给侧改革利润高增，而中下游亏损企业数量创新高；经常账户一季度由顺转逆，净出口对GDP贡献转负；债券市场风险偏好下降，期限利差和信用利差扩大。报告还分析了地方债供给冲击、通胀可控以及政策局部放松的契机。适合宏观分析师、债券投资者、经济学家、政策研究者及金融从业者参考，为理解2018年下半年宏观与利率走势提供严谨框架和深度洞察。
2018年中国经济面临流动性蛋糕缩小、微观分化加剧的困境。报告深入剖析五大切蛋糕不均衡现象：政府税收快于支出导致企业历史上首次存款负增长；房地产对非房地产行业形成强烈挤出；上游受益于供给侧改革利润高增，而中下游亏损企业数量创新高；经常账户一季度由顺转逆，净出口对GDP贡献转负；债券市场风险偏好下降，期限利差和信用利差扩大。报告还分析了地方债供给冲击、通胀可控以及政策局部放松的契机。适合宏观分析师、债券投资者、经济学家、政策研究者及金融从业者参考，为理解2018年下半年宏观与利率走势提供严谨框架和深度洞察。核心数据:企业首次存款负增长;经常账户一季度由顺差逆转为逆差;地方债供给上升。
本报告由中金公司发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 155。
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适合宏观研究员、债券投资者、经济学家、政策分析师等读者参考。
重点分析了金融投资、流动性分化、房地产挤出、政策走向等议题。