2018年债券半年度报告：利率与信用的两重天 | 平安证券

报告摘要

本报告深度复盘2018年上半年债市走势，揭示利率债在纠结中前行、信用风险爆发的双重格局。核心亮点：1）10Y国债最低下探至3.5%，但降准后利率债进入震荡市；2）信用违约事件频发，20只债券违约，涉及13家主体，违约余额超200亿元；3）下半年信用环境偏紧，非标融资月均收缩2000亿以上，信用利差或将走阔；4）货币政策边际转松，MLF与降准可期；5）监管进入制度化时代，仍维持偏紧态势。适合债券投资者、金融机构、策略分析师、宏观研究员及固定收益从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 上半年债市复盘
2. 下半年债市展望
3. 货币政策与流动性
4. 严监管迈入制度规范化时代
5. 信用利差研判