聚焦利率:政府债供给高峰将至?。随着 Q3 国债发行计划公布,报告预计 Q3 超长期特别国债的发行规模约 5985 亿元,其中 7 月 1855 亿,8 月 2145 亿,9 月 1985 亿元。根据历史发行节奏,报告预计 Q3 一般国债总发行 3.8 万亿,净融资 1.7万亿,国债(一般+特别国债)合计净融资 2.3 万亿;同时,新增地方政府债发行约 1.85 万亿。上半年债市的顺畅下行,一方面是外部局势动荡的情况下,央行对流动性的呵护;另外,GDP 增长斜率向下,基本面走弱,也是重要的助力。
聚焦利率:政府债供给高峰将至?。随着 Q3 国债发行计划公布,报告预计 Q3 超长期特别国债的发行规模约 5985 亿元,其中 7 月 1855 亿,8 月 2145 亿,9 月 1985 亿元。根据历史发行节奏,报告预计 Q3 一般国债总发行 3.8 万亿,净融资 1.7万亿,国债(一般+特别国债)合计净融资 2.3 万亿;同时,新增地方政府债发行约 1.85 万亿。上半年债市的顺畅下行,一方面是外部局势动荡的情况下,央行对流动性的呵护;另外,GDP 增长斜率向下,基本面走弱,也是重要的助力。
聚焦利率:政府债供给高峰将至?。随着 Q3 国债发行计划公布,报告预计 Q3 超长期特别国债的发行规模约 5985 亿元,其中 7 月 1855 亿,8 月 2145 亿,9 月 1985 亿元。根据历史发行节奏,报告预计 Q3 一般国债总发行 3.8 万亿,净融资 1.7万亿,国债(一般+特别国债)合计净融资 2.3 万亿;同时,新增地方政府债发行约 1.85 万亿。上半年债市的顺畅下行,一方面是外部局势动荡的情况下,央行对流动性的呵护;另外,GDP 增长斜率向下,基本面走弱,也是重要的助力。核心数据:随着 Q3 国债发行计划公布,报告预计 Q3 超长期特别国债的发行规模约 5985 亿元,其中 7 月 1855 亿,8 月 2145 亿,9 月 1985 亿元;根据历史发行节奏,报告预计 Q3 一般国债总发行 3.8 万亿,净融资 1.7万亿,国债(一般+特别国债)合计净融资 2.3 万亿;同时,新增地方政府债发行约 1.85 万亿。
本报告由东北证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了利率、债市、国债、政府债供给高峰将至?等议题。