聚焦东吴证券(香港)-英诺赛科(2577.HK)8英寸GaN平台进入AI电源与汽车电子放量验证期。公司良率已从早期爬坡阶段提升至较高水平,早期设备折旧有望在 2026-2027 年逐步完成,后续扩产更多依赖 MOCVD 等瓶颈设备补充,单位产能资本开支边际下降。盈利预测与投资评级:基于公司 8 英寸硅基 GaN 量产平台优势、产品结构升级和 AI 电源/汽车电子的长期弹性,报告预计 2026-2028 年营业收入分别约为 22/35/70 亿人民币,同比增长 80%/59%/100%,净利润为-3.46/2.14/12.09亿人民币。随着数据中心电源需求释放、产能利用率提升及折旧压力下降,净利率有望进一步修复,2027 年底目标价 96.90 港元,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦东吴证券(香港)-英诺赛科(2577.HK)8英寸GaN平台进入AI电源与汽车电子放量验证期。公司良率已从早期爬坡阶段提升至较高水平,早期设备折旧有望在 2026-2027 年逐步完成,后续扩产更多依赖 MOCVD 等瓶颈设备补充,单位产能资本开支边际下降。盈利预测与投资评级:基于公司 8 英寸硅基 GaN 量产平台优势、产品结构升级和 AI 电源/汽车电子的长期弹性,报告预计 2026-2028 年营业收入分别约为 22/35/70 亿人民币,同比增长 80%/59%/100%,净利润为-3.46/2.14/12.09亿人民币。随着数据中心电源需求释放、产能利用率提升及折旧压力下降,净利率有望进一步修复,2027 年底目标价 96.90 港元,首次覆盖给予“买入”评级。
聚焦东吴证券(香港)-英诺赛科(2577.HK)8英寸GaN平台进入AI电源与汽车电子放量验证期。公司良率已从早期爬坡阶段提升至较高水平,早期设备折旧有望在 2026-2027 年逐步完成,后续扩产更多依赖 MOCVD 等瓶颈设备补充,单位产能资本开支边际下降。盈利预测与投资评级:基于公司 8 英寸硅基 GaN 量产平台优势、产品结构升级和 AI 电源/汽车电子的长期弹性,报告预计 2026-2028 年营业收入分别约为 22/35/70 亿人民币,同比增长 80%/59%/100%,净利润为-3.46/2.14/12.09亿人民币。随着数据中心电源需求释放、产能利用率提升及折旧压力下降,净利率有望进一步修复,2027 年底目标价 96.90 港元,首次覆盖给予“买入”评级。核心数据:盈利预测与投资评级:基于公司 8 英寸硅基 GaN 量产平台优势、产品结构升级和 AI 电源/汽车电子的长期弹性,报告预计 2026-2028 年营业收入分别约为 22/35/70 亿人民币,同比增长 80%/59%/100%,净利润为-3.46/2.14/12.09亿人民币。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、汽车、电子、储能等议题。