聚焦农林牧渔行业专题研究:养殖行业基本面跟踪,生猪产能去化持续加强,肉牛大周期值得期待。Q4一般为传统消费旺季,考虑到效率提升及 2026Q1 能繁存栏仍高于正常保有量,报告认为猪价 2026H2 不具备大幅上涨的基础,2027 年供需格局有望逐步改善。2025Q2 能繁母猪存栏见顶,造成 2026 年前期出栏量持续走高;新版产能调控将母猪合理保有量下调至 3750 万头,政策倒逼低效产能加速出清,叠加 6 月仔猪价格再度下探,肥仔双亏,产能去化持续加强。供给收缩带动种鸡价格持续走高,父母代鸡苗二季度突破 50 元/套,2026H2 价格景气有望持续。
聚焦农林牧渔行业专题研究:养殖行业基本面跟踪,生猪产能去化持续加强,肉牛大周期值得期待。Q4一般为传统消费旺季,考虑到效率提升及 2026Q1 能繁存栏仍高于正常保有量,报告认为猪价 2026H2 不具备大幅上涨的基础,2027 年供需格局有望逐步改善。2025Q2 能繁母猪存栏见顶,造成 2026 年前期出栏量持续走高;新版产能调控将母猪合理保有量下调至 3750 万头,政策倒逼低效产能加速出清,叠加 6 月仔猪价格再度下探,肥仔双亏,产能去化持续加强。供给收缩带动种鸡价格持续走高,父母代鸡苗二季度突破 50 元/套,2026H2 价格景气有望持续。
聚焦农林牧渔行业专题研究:养殖行业基本面跟踪,生猪产能去化持续加强,肉牛大周期值得期待。Q4一般为传统消费旺季,考虑到效率提升及 2026Q1 能繁存栏仍高于正常保有量,报告认为猪价 2026H2 不具备大幅上涨的基础,2027 年供需格局有望逐步改善。2025Q2 能繁母猪存栏见顶,造成 2026 年前期出栏量持续走高;新版产能调控将母猪合理保有量下调至 3750 万头,政策倒逼低效产能加速出清,叠加 6 月仔猪价格再度下探,肥仔双亏,产能去化持续加强。供给收缩带动种鸡价格持续走高,父母代鸡苗二季度突破 50 元/套,2026H2 价格景气有望持续。核心数据:新版产能调控将母猪合理保有量下调至 3750 万头,政策倒逼低效产能加速出清,叠加 6 月仔猪价格再度下探,肥仔双亏,产能去化持续加强;据农业部,今年 3 月份新生仔猪数量 17 个月后首次同比下降,4 月新生仔猪数量环比由降转增,新生仔猪育肥至出栏大概需要 6 个月,对应今年 Q3 出栏压力仍处高位,我们判断 Q3 猪价将继续低位震荡运行,产能去化延续;受禽流感影响,2025 年祖代引种同比下滑 6.85%,2026 年 1-5 月引种停滞,。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了农林牧渔、养殖、生猪、农林牧渔行业专题研究等议题。