聚焦固收专题:下半年利率债供给冲击几何?。本文对下半年利率债供给节奏和规模进行展望,从结果来看三季度政府债整体供给或放量,其中 8-9 月或为利率债供给高峰,8 月单月普通国债、政金债净融资以及新增地方债、特别国债发行量总计或将达到 1.9 万亿元。截至 2026 年 6 月末国债、新增地方债供给进度均不及去年同期,尤其是普通国债供给进度为 41.64%不及去年同期,考虑到下半年利率债额度剩余较多,三季度可能存在一定供给压力。政金债:中性情况下央行进行 4000 亿元 PSL 补充资金投放,政策行发行 4000 亿元政金债作为新型政策性金融工具资金来源,但全年累计净融资仍或低于往年同期。
聚焦固收专题:下半年利率债供给冲击几何?。本文对下半年利率债供给节奏和规模进行展望,从结果来看三季度政府债整体供给或放量,其中 8-9 月或为利率债供给高峰,8 月单月普通国债、政金债净融资以及新增地方债、特别国债发行量总计或将达到 1.9 万亿元。截至 2026 年 6 月末国债、新增地方债供给进度均不及去年同期,尤其是普通国债供给进度为 41.64%不及去年同期,考虑到下半年利率债额度剩余较多,三季度可能存在一定供给压力。政金债:中性情况下央行进行 4000 亿元 PSL 补充资金投放,政策行发行 4000 亿元政金债作为新型政策性金融工具资金来源,但全年累计净融资仍或低于往年同期。
聚焦固收专题:下半年利率债供给冲击几何?。本文对下半年利率债供给节奏和规模进行展望,从结果来看三季度政府债整体供给或放量,其中 8-9 月或为利率债供给高峰,8 月单月普通国债、政金债净融资以及新增地方债、特别国债发行量总计或将达到 1.9 万亿元。截至 2026 年 6 月末国债、新增地方债供给进度均不及去年同期,尤其是普通国债供给进度为 41.64%不及去年同期,考虑到下半年利率债额度剩余较多,三季度可能存在一定供给压力。政金债:中性情况下央行进行 4000 亿元 PSL 补充资金投放,政策行发行 4000 亿元政金债作为新型政策性金融工具资金来源,但全年累计净融资仍或低于往年同期。核心数据:本文对下半年利率债供给节奏和规模进行展望,从结果来看三季度政府债整体供给或放量,其中 8-9 月或为利率债供给高峰,8 月单月普通国债、政金债净融资以及新增地方债、特别国债发行量总计或将达到 1.9 万亿元;截至 2026 年 6 月末国债、新增地方债供给进度均不及去年同期,尤其是普通国债供给进度为 41.64%不及去年同期,考虑到下半年利率债额度剩余较多,三季度可能存在一定供给压力;政金债:中性情况下央行进行 4000 亿元 PSL 补充资金投放,政策行发行 4000 亿元政金债作为新型政策性金融工具资金来源,但全年累计净融资仍或低于往年同期。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了利率债、固收、政治、固收专题等议题。