聚焦固收半年度投资策略:产业向新,碳基惜底——2026年可转债投资中期策略。预计年内存量转债规模大概率将继续下降,低点或在 4800 亿左右,明年上半年新发和退出规模有望达到平衡,存量转债规模有望开启上行趋势。综合来看,报告认为转债估值短期大幅向下压缩的可能性较小,中期应当关注市场区隔的逐渐松动。从权益市场风格而言,报告认为短期科技板块向非科技板块的高切低只是投资者寻求提高组合防御性、资金流向低估值板块的反映,市场仍将沿着产业趋势孕育新的主线。
聚焦固收半年度投资策略:产业向新,碳基惜底——2026年可转债投资中期策略。预计年内存量转债规模大概率将继续下降,低点或在 4800 亿左右,明年上半年新发和退出规模有望达到平衡,存量转债规模有望开启上行趋势。综合来看,报告认为转债估值短期大幅向下压缩的可能性较小,中期应当关注市场区隔的逐渐松动。从权益市场风格而言,报告认为短期科技板块向非科技板块的高切低只是投资者寻求提高组合防御性、资金流向低估值板块的反映,市场仍将沿着产业趋势孕育新的主线。
聚焦固收半年度投资策略:产业向新,碳基惜底——2026年可转债投资中期策略。预计年内存量转债规模大概率将继续下降,低点或在 4800 亿左右,明年上半年新发和退出规模有望达到平衡,存量转债规模有望开启上行趋势。综合来看,报告认为转债估值短期大幅向下压缩的可能性较小,中期应当关注市场区隔的逐渐松动。从权益市场风格而言,报告认为短期科技板块向非科技板块的高切低只是投资者寻求提高组合防御性、资金流向低估值板块的反映,市场仍将沿着产业趋势孕育新的主线。核心数据:预计年内存量转债规模大概率将继续下降,低点或在 4800 亿左右,明年上半年新发和退出规模有望达到平衡,存量转债规模有望开启上行趋势;公募基金持仓可转债占全市场比重持续提升,已达 45%左右;条款:去年下半年以来,下修博弈收益整体呈现下滑趋势,今年 3 月至 6 月已连续 4 个月为负。
本报告由东方财富证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了投资策略、可转债、固收、债基等议题。