聚焦利率债月报(26年6月):债市转入短波段震荡区间。现券交易:券商抛售长债、理财持续买入利率债现券交易分机构类型看,大型银行积极买入 3Y-7Y 中等期限利率债,7Y-10Y 利率债转为抛售;保险对长债、超长债的配置力度有所增加,但买入力度仍旧弱于去年;券商抛售倾向增加,各期限债券持续均转为抛售状态;基金持仓相对稳定,对长债及超长债的累计净买入规模阶段性转稳;理财对 10Y 以上品种则持续保持买入、节奏稳定。消费方面,5 月社会消费品零售总额同比下降 0.6%,2025 年的高基数对今年的社零增速造成一定的负面影响,但同时前期的持续消费补贴也一定程度上透支了当前的消费能力。
聚焦利率债月报(26年6月):债市转入短波段震荡区间。现券交易:券商抛售长债、理财持续买入利率债现券交易分机构类型看,大型银行积极买入 3Y-7Y 中等期限利率债,7Y-10Y 利率债转为抛售;保险对长债、超长债的配置力度有所增加,但买入力度仍旧弱于去年;券商抛售倾向增加,各期限债券持续均转为抛售状态;基金持仓相对稳定,对长债及超长债的累计净买入规模阶段性转稳;理财对 10Y 以上品种则持续保持买入、节奏稳定。消费方面,5 月社会消费品零售总额同比下降 0.6%,2025 年的高基数对今年的社零增速造成一定的负面影响,但同时前期的持续消费补贴也一定程度上透支了当前的消费能力。
聚焦利率债月报(26年6月):债市转入短波段震荡区间。现券交易:券商抛售长债、理财持续买入利率债现券交易分机构类型看,大型银行积极买入 3Y-7Y 中等期限利率债,7Y-10Y 利率债转为抛售;保险对长债、超长债的配置力度有所增加,但买入力度仍旧弱于去年;券商抛售倾向增加,各期限债券持续均转为抛售状态;基金持仓相对稳定,对长债及超长债的累计净买入规模阶段性转稳;理财对 10Y 以上品种则持续保持买入、节奏稳定。消费方面,5 月社会消费品零售总额同比下降 0.6%,2025 年的高基数对今年的社零增速造成一定的负面影响,但同时前期的持续消费补贴也一定程度上透支了当前的消费能力。核心数据:消费方面,5 月社会消费品零售总额同比下降 0.6%,2025 年的高基数对今年的社零增速造成一定的负面影响,但同时前期的持续消费补贴也一定程度上透支了当前的消费能力;点位上,10Y国债 1.70%-1.75%的震荡区间较为明显,在决定性增量信息出现前预计较难打破上下限,可结合点位适度进行短波段交易;月末,地方政府新增一般债发行完成度达到 47.6%,地方政府新增专项债发行进度达到 47.0%,完成进度符合自然月份,同历史完成比例也总体接近。
本报告由中信建投发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了利率债、债市、流动性、政策等议题。