聚焦事不过三:债牛终于离开窄幅震荡。债券进入“三低”不正常状态之后,本周三一举突破横亘许久的阻力点位,30Y 现券利率再碰 2.2%,TL 向上拉涨到前几个月无法突破的高点,站上 114.8 元,一战再战迎来了胜利。比如,当 TL 反复冲击 114.5 元没有成功的情况下,市场在怀疑债市方向,甚至认为依然维持震荡格局,且长债利差 50bp 是有所道理的时候,我们在《长债怎甘心扬汤止沸》再次强调:“供需问题在全年维度来看不是债市核心,下半年信贷、再通胀的预期不断 miss,长端和超长端预计会迎来一波压利差行情”。同样都是布林带的极致收窄,技术方向与去年 6 月存在不同,突破后的风险在于市场如何消化超买,可能是两种路径:一是超买回调,回踩支撑;二是横盘消化,等待均线跟上价格。
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聚焦事不过三:债牛终于离开窄幅震荡。债券进入“三低”不正常状态之后,本周三一举突破横亘许久的阻力点位,30Y 现券利率再碰 2.2%,TL 向上拉涨到前几个月无法突破的高点,站上 114.8 元,一战再战迎来了胜利。比如,当 TL 反复冲击 114.5 元没有成功的情况下,市场在怀疑债市方向,甚至认为依然维持震荡格局,且长债利差 50bp 是有所道理的时候,我们在《长债怎甘心扬汤止沸》再次强调:“供需问题在全年维度来看不是债市核心,下半年信贷、再通胀的预期不断 miss,长端和超长端预计会迎来一波压利差行情”。同样都是布林带的极致收窄,技术方向与去年 6 月存在不同,突破后的风险在于市场如何消化超买,可能是两种路径:一是超买回调,回踩支撑;二是横盘消化,等待均线跟上价格。核心数据:比如,当 TL 反复冲击 114.5 元没有成功的情况下,市场在怀疑债市方向,甚至认为依然维持震荡格局,且长债利差 50bp 是有所道理的时候,我们在《长债怎甘心扬汤止沸》再次强调:“供需问题在全年维度来看不是债市核心,下半年信贷、再通胀的预期不断 miss,长端和超长端预计会迎来一波压利差行情”。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了事不过三、债牛终于离开窄幅震荡等议题。