聚焦固收专题报告:长债怎甘心扬汤止沸?。但目前来看,经济复苏的逻辑需要修正,股票只有科技强,债券表现也并不弱,因此我们觉得保险在债券上的回归可能分两阶段:1)6 月份保险在债券本身的一个低配要回归到一个中性债阶段;2)三季度(8-9 月)是保险年内除了 3 月份最好的配置窗口,四季度配置时间不足,且四季度债券收益率下行的概率更高,届时配置性价比会下降。如果输入型通胀影响最大的交通通信分项的拉动回到战争之前,则 CPI 同比可能回到1%以下,预计为 0.6%。30-10 年利差下一步先回归 45BP,50-30 年利差回到 20BP 以内,短期更推荐筹码结构更为健康和没有个券扰动的 50年。
聚焦固收专题报告:长债怎甘心扬汤止沸?。但目前来看,经济复苏的逻辑需要修正,股票只有科技强,债券表现也并不弱,因此我们觉得保险在债券上的回归可能分两阶段:1)6 月份保险在债券本身的一个低配要回归到一个中性债阶段;2)三季度(8-9 月)是保险年内除了 3 月份最好的配置窗口,四季度配置时间不足,且四季度债券收益率下行的概率更高,届时配置性价比会下降。如果输入型通胀影响最大的交通通信分项的拉动回到战争之前,则 CPI 同比可能回到1%以下,预计为 0.6%。30-10 年利差下一步先回归 45BP,50-30 年利差回到 20BP 以内,短期更推荐筹码结构更为健康和没有个券扰动的 50年。
聚焦固收专题报告:长债怎甘心扬汤止沸?。但目前来看,经济复苏的逻辑需要修正,股票只有科技强,债券表现也并不弱,因此我们觉得保险在债券上的回归可能分两阶段:1)6 月份保险在债券本身的一个低配要回归到一个中性债阶段;2)三季度(8-9 月)是保险年内除了 3 月份最好的配置窗口,四季度配置时间不足,且四季度债券收益率下行的概率更高,届时配置性价比会下降。如果输入型通胀影响最大的交通通信分项的拉动回到战争之前,则 CPI 同比可能回到1%以下,预计为 0.6%。30-10 年利差下一步先回归 45BP,50-30 年利差回到 20BP 以内,短期更推荐筹码结构更为健康和没有个券扰动的 50年。核心数据:如果输入型通胀影响最大的交通通信分项的拉动回到战争之前,则 CPI 同比可能回到1%以下,预计为 0.6%。
本报告由中泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了固收、国债、通胀、固收专题报告等议题。