聚焦【债券分析】2026H1可转债复盘:“M”型震荡下,估值再临历史高位。转债市场在平价端修复、供给收缩强化资产稀缺性的共同推动下震荡上行,呈现“指数修复、结构分化、科技映射品种占优”的特征,转债整体估值大幅抬升 7.88pct 至 40.53%。转债方面,市场整体表现平淡,内部有所分化,6 月末“信用瑕疵”的偏债型转债产生压力,转债整体估值压缩 2.66pct 至 37.87%。1 月权益市场延续元旦节前热度,中下旬震荡但整体仍强势,转债 ETF 份额持续增长,公募基金等主要持有者有所增持,在流动性支撑下转债随权益市场上涨,估值亦抬升至高位;2 月权益市场震荡偏强,春节前资金或存在止盈及避险情绪,但春节后股市两融余额快速增加,权益市场整体维持相对较为积极的风偏,转债估值春节前后突破 40%实现历史新高。
聚焦【债券分析】2026H1可转债复盘:“M”型震荡下,估值再临历史高位。转债市场在平价端修复、供给收缩强化资产稀缺性的共同推动下震荡上行,呈现“指数修复、结构分化、科技映射品种占优”的特征,转债整体估值大幅抬升 7.88pct 至 40.53%。转债方面,市场整体表现平淡,内部有所分化,6 月末“信用瑕疵”的偏债型转债产生压力,转债整体估值压缩 2.66pct 至 37.87%。1 月权益市场延续元旦节前热度,中下旬震荡但整体仍强势,转债 ETF 份额持续增长,公募基金等主要持有者有所增持,在流动性支撑下转债随权益市场上涨,估值亦抬升至高位;2 月权益市场震荡偏强,春节前资金或存在止盈及避险情绪,但春节后股市两融余额快速增加,权益市场整体维持相对较为积极的风偏,转债估值春节前后突破 40%实现历史新高。
聚焦【债券分析】2026H1可转债复盘:“M”型震荡下,估值再临历史高位。转债市场在平价端修复、供给收缩强化资产稀缺性的共同推动下震荡上行,呈现“指数修复、结构分化、科技映射品种占优”的特征,转债整体估值大幅抬升 7.88pct 至 40.53%。转债方面,市场整体表现平淡,内部有所分化,6 月末“信用瑕疵”的偏债型转债产生压力,转债整体估值压缩 2.66pct 至 37.87%。1 月权益市场延续元旦节前热度,中下旬震荡但整体仍强势,转债 ETF 份额持续增长,公募基金等主要持有者有所增持,在流动性支撑下转债随权益市场上涨,估值亦抬升至高位;2 月权益市场震荡偏强,春节前资金或存在止盈及避险情绪,但春节后股市两融余额快速增加,权益市场整体维持相对较为积极的风偏,转债估值春节前后突破 40%实现历史新高。核心数据:转债市场在平价端修复、供给收缩强化资产稀缺性的共同推动下震荡上行,呈现“指数修复、结构分化、科技映射品种占优”的特征,转债整体估值大幅抬升 7.88pct 至 40.53%;转债方面,市场整体表现平淡,内部有所分化,6 月末“信用瑕疵”的偏债型转债产生压力,转债整体估值压缩 2.66pct 至 37.87%;2 月权益市场震荡偏强,春节前资金或存在止盈及避险情绪,但春节后股市两融余额快速增加,权益市场整体维持相对较为积极的风偏,转债估值春节前后突破 40%实现历史新高。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了可转债、债券、ETF、流动性等议题。