聚焦【债券深度报告】2026年Q3政府债季度展望:如何看待10y国债额外续发?。元,环比增加 5751 亿元,日均换手率 0.21%,较 5 月上行 0.03pct,供给放量与超长端利差挖掘共同带动交易活跃度提升。元(环比+776 亿元),集中在 20-30y 品种,是超长端利差继续压缩的重要支撑;基金净买入 460 亿元(环比+272 亿元),配置期限向中长端和超长端延伸,反映钱多环境下交易盘对地方债凸点价值仍有挖掘需求。(3)上半年化债重点地区置换债发行同比偏慢、特殊新增专项债发行同比偏快,反映上述地区隐债置换工作紧迫性有所下降,对偿还政府拖欠款的优先级提升投资逻辑(1)关注 30y 国债换券时点延后及后续利差压缩机会。
聚焦【债券深度报告】2026年Q3政府债季度展望:如何看待10y国债额外续发?。元,环比增加 5751 亿元,日均换手率 0.21%,较 5 月上行 0.03pct,供给放量与超长端利差挖掘共同带动交易活跃度提升。元(环比+776 亿元),集中在 20-30y 品种,是超长端利差继续压缩的重要支撑;基金净买入 460 亿元(环比+272 亿元),配置期限向中长端和超长端延伸,反映钱多环境下交易盘对地方债凸点价值仍有挖掘需求。(3)上半年化债重点地区置换债发行同比偏慢、特殊新增专项债发行同比偏快,反映上述地区隐债置换工作紧迫性有所下降,对偿还政府拖欠款的优先级提升投资逻辑(1)关注 30y 国债换券时点延后及后续利差压缩机会。
聚焦【债券深度报告】2026年Q3政府债季度展望:如何看待10y国债额外续发?。元,环比增加 5751 亿元,日均换手率 0.21%,较 5 月上行 0.03pct,供给放量与超长端利差挖掘共同带动交易活跃度提升。元(环比+776 亿元),集中在 20-30y 品种,是超长端利差继续压缩的重要支撑;基金净买入 460 亿元(环比+272 亿元),配置期限向中长端和超长端延伸,反映钱多环境下交易盘对地方债凸点价值仍有挖掘需求。(3)上半年化债重点地区置换债发行同比偏慢、特殊新增专项债发行同比偏快,反映上述地区隐债置换工作紧迫性有所下降,对偿还政府拖欠款的优先级提升投资逻辑(1)关注 30y 国债换券时点延后及后续利差压缩机会。核心数据:元,环比增加 5751 亿元,日均换手率 0.21%,较 5 月上行 0.03pct,供给放量与超长端利差挖掘共同带动交易活跃度提升;元(环比+776 亿元),集中在 20-30y 品种,是超长端利差继续压缩的重要支撑;基金净买入 460 亿元(环比+272 亿元),配置期限向中长端和超长端延伸,反映钱多环境下交易盘对地方债凸点价值仍有挖掘需求。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债券、国债、地方债、债券深度报告等议题。