聚焦【债券深度报告】2026年信用债中期策略报告:利差探底,波动渐起。需求方面,高息存款到期规模下降,理财季节性回表叠加净值整改压力持续,基金摊余债基开放高峰已过、止盈压力上升,各类配置力量普遍较上半年转弱。供给方面,产业债仍为核心支撑,科创债持续放量,城投净融资维持低位,金融债下半年有望提速发行。4-5y 品种因下半年 5y 摊余债基开放规模下降、需求格局弱化,利差中枢或有上行压力,5y 以上长久期品种宜遵循“做对优于做全”,负债稳定性偏弱的机构谨慎追涨,中长端品种宜在年中时点结合市场情绪逐步止盈,在 8-10月逆风期利差走阔时择机参与,临近年末再关注抢跑行情下的配置窗口。
聚焦【债券深度报告】2026年信用债中期策略报告:利差探底,波动渐起。需求方面,高息存款到期规模下降,理财季节性回表叠加净值整改压力持续,基金摊余债基开放高峰已过、止盈压力上升,各类配置力量普遍较上半年转弱。供给方面,产业债仍为核心支撑,科创债持续放量,城投净融资维持低位,金融债下半年有望提速发行。4-5y 品种因下半年 5y 摊余债基开放规模下降、需求格局弱化,利差中枢或有上行压力,5y 以上长久期品种宜遵循“做对优于做全”,负债稳定性偏弱的机构谨慎追涨,中长端品种宜在年中时点结合市场情绪逐步止盈,在 8-10月逆风期利差走阔时择机参与,临近年末再关注抢跑行情下的配置窗口。
聚焦【债券深度报告】2026年信用债中期策略报告:利差探底,波动渐起。需求方面,高息存款到期规模下降,理财季节性回表叠加净值整改压力持续,基金摊余债基开放高峰已过、止盈压力上升,各类配置力量普遍较上半年转弱。供给方面,产业债仍为核心支撑,科创债持续放量,城投净融资维持低位,金融债下半年有望提速发行。4-5y 品种因下半年 5y 摊余债基开放规模下降、需求格局弱化,利差中枢或有上行压力,5y 以上长久期品种宜遵循“做对优于做全”,负债稳定性偏弱的机构谨慎追涨,中长端品种宜在年中时点结合市场情绪逐步止盈,在 8-10月逆风期利差走阔时择机参与,临近年末再关注抢跑行情下的配置窗口。核心数据:债券深度报告 2026 年 7 月 2 日【债券深度报告】利差探底,波动渐起——2026 年信用债中期策略报告❖ 2026 年上半年,高息存款进入到期高峰,“钱多”推动“资产荒”成为债市主线,配置力量驱动信用利差极致收窄,近三分之二信用债收益率已降至 1.8%以内;高息存款进入到期高峰,“钱多”推动“资产荒”成为债市主线,信用债收益率全线下行、利差压缩至历史极低水平,近三分之二存量债收益率已降至 1.8%以内,同时信用债ETF 规模在关键时点呈现脉冲式波动,成分券超额利差受资金节奏牵引。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了信用债、债券、久期、供需等议题。