聚焦【债券深度报告】央行报表及债券托管量观察:债市震荡行情的机构行为特征。2026 年 6 月,中债登和上清所债券托管总量为 186 万亿,环比增量从 5 月的17411 亿上行至 19174 亿,同比增速较 5 月环比上行 0.3pct 至 8.4%。债基6 月杠杆率均值由 5 月的 113.4%下行至 110.6%,7 月以来平均水平回升至110.7%,仍处于季节性偏低水平。(2)中旬缴税缴款冲击过后,下旬政府债供给压力或阶段性减弱,叠加股市大跌推升避险情绪,预计下旬债市延续波动行情,建议把握收益率下行窗口逐步降低仓位,为三季度调整留出空间。
聚焦【债券深度报告】央行报表及债券托管量观察:债市震荡行情的机构行为特征。2026 年 6 月,中债登和上清所债券托管总量为 186 万亿,环比增量从 5 月的17411 亿上行至 19174 亿,同比增速较 5 月环比上行 0.3pct 至 8.4%。债基6 月杠杆率均值由 5 月的 113.4%下行至 110.6%,7 月以来平均水平回升至110.7%,仍处于季节性偏低水平。(2)中旬缴税缴款冲击过后,下旬政府债供给压力或阶段性减弱,叠加股市大跌推升避险情绪,预计下旬债市延续波动行情,建议把握收益率下行窗口逐步降低仓位,为三季度调整留出空间。
聚焦【债券深度报告】央行报表及债券托管量观察:债市震荡行情的机构行为特征。2026 年 6 月,中债登和上清所债券托管总量为 186 万亿,环比增量从 5 月的17411 亿上行至 19174 亿,同比增速较 5 月环比上行 0.3pct 至 8.4%。债基6 月杠杆率均值由 5 月的 113.4%下行至 110.6%,7 月以来平均水平回升至110.7%,仍处于季节性偏低水平。(2)中旬缴税缴款冲击过后,下旬政府债供给压力或阶段性减弱,叠加股市大跌推升避险情绪,预计下旬债市延续波动行情,建议把握收益率下行窗口逐步降低仓位,为三季度调整留出空间。核心数据:2026 年 6 月,中债登和上清所债券托管总量为 186 万亿,环比增量从 5 月的17411 亿上行至 19174 亿,同比增速较 5 月环比上行 0.3pct 至 8.4%;债基6 月杠杆率均值由 5 月的 113.4%下行至 110.6%,7 月以来平均水平回升至110.7%,仍处于季节性偏低水平;一、6 月央行资产负债表和托管量解读1、6 月央行资产负债表:规模上行至 49.43 万亿元。
本报告由华创证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债券、债市、久期、基金等议题。