聚焦固收专题研究-智能经济学:从基本假设到分析范式。3)经济循环由地产、制造、消费和贸易“四循环”扩展为“五循环”,新增“算力投资—模型提升—用户增长—数据回流—应用扩散—更多算力需求”的 AI 循环。4)增长、通胀、劳动、分配、产业组织和央行反应函数均需重估,其中增长要区分不同久期,通胀要兼顾硅基通缩与资源瓶颈,劳动要从技能溢价转向任务重组和责任分层,分配则要回答 AI 红利最终归谁。1)增长核算需由单一 GDP转向“碳基 GDP+数字福利账户”,识别无形资本、时间节约、质量提升、消费者剩余及隐性风险成本。
聚焦固收专题研究-智能经济学:从基本假设到分析范式。3)经济循环由地产、制造、消费和贸易“四循环”扩展为“五循环”,新增“算力投资—模型提升—用户增长—数据回流—应用扩散—更多算力需求”的 AI 循环。4)增长、通胀、劳动、分配、产业组织和央行反应函数均需重估,其中增长要区分不同久期,通胀要兼顾硅基通缩与资源瓶颈,劳动要从技能溢价转向任务重组和责任分层,分配则要回答 AI 红利最终归谁。1)增长核算需由单一 GDP转向“碳基 GDP+数字福利账户”,识别无形资本、时间节约、质量提升、消费者剩余及隐性风险成本。
聚焦固收专题研究-智能经济学:从基本假设到分析范式。3)经济循环由地产、制造、消费和贸易“四循环”扩展为“五循环”,新增“算力投资—模型提升—用户增长—数据回流—应用扩散—更多算力需求”的 AI 循环。4)增长、通胀、劳动、分配、产业组织和央行反应函数均需重估,其中增长要区分不同久期,通胀要兼顾硅基通缩与资源瓶颈,劳动要从技能溢价转向任务重组和责任分层,分配则要回答 AI 红利最终归谁。1)增长核算需由单一 GDP转向“碳基 GDP+数字福利账户”,识别无形资本、时间节约、质量提升、消费者剩余及隐性风险成本。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了固收、经济、全球化、流动性等议题。