聚焦固收视角:地产成交热度略有下行。生产端来看,工业方面,公路货运量边际下行,行业开工率分化,焦化、高炉环比上行,地炼、化工链开工率整体偏弱;建筑业方面,水泥需求偏弱,供给略强于季节性,黑色供需偏弱,沥青开工环比上行;外需方面,吞吐量延续韧性,运价多数偏强,韩国、越南出口额同比维持韧性。1)综合指数:公路货运量边际回落,行业开工率分化;电力方面,用煤日耗同比较前值下降,水力发电同比较前值下降,煤价微升。4)海外经济来看:美国方面,6 月 25 日公布的 5 月 PCE 同比+4.1%(前值+3.8%)创 2023 年 4 月以来新高、连续第三个月走高,核心 PCE 同比+3.4%、为 2023 年 10 月来最高。
聚焦固收视角:地产成交热度略有下行。生产端来看,工业方面,公路货运量边际下行,行业开工率分化,焦化、高炉环比上行,地炼、化工链开工率整体偏弱;建筑业方面,水泥需求偏弱,供给略强于季节性,黑色供需偏弱,沥青开工环比上行;外需方面,吞吐量延续韧性,运价多数偏强,韩国、越南出口额同比维持韧性。1)综合指数:公路货运量边际回落,行业开工率分化;电力方面,用煤日耗同比较前值下降,水力发电同比较前值下降,煤价微升。4)海外经济来看:美国方面,6 月 25 日公布的 5 月 PCE 同比+4.1%(前值+3.8%)创 2023 年 4 月以来新高、连续第三个月走高,核心 PCE 同比+3.4%、为 2023 年 10 月来最高。
聚焦固收视角:地产成交热度略有下行。生产端来看,工业方面,公路货运量边际下行,行业开工率分化,焦化、高炉环比上行,地炼、化工链开工率整体偏弱;建筑业方面,水泥需求偏弱,供给略强于季节性,黑色供需偏弱,沥青开工环比上行;外需方面,吞吐量延续韧性,运价多数偏强,韩国、越南出口额同比维持韧性。1)综合指数:公路货运量边际回落,行业开工率分化;电力方面,用煤日耗同比较前值下降,水力发电同比较前值下降,煤价微升。4)海外经济来看:美国方面,6 月 25 日公布的 5 月 PCE 同比+4.1%(前值+3.8%)创 2023 年 4 月以来新高、连续第三个月走高,核心 PCE 同比+3.4%、为 2023 年 10 月来最高。核心数据:4)海外经济来看:美国方面,6 月 25 日公布的 5 月 PCE 同比+4.1%(前值+3.8%)创 2023 年 4 月以来新高、连续第三个月走高,核心 PCE 同比+3.4%、为 2023 年 10 月来最高;1城内出行方面,截至 6 月 26 日当周,9 个重点城市地铁客运量环比-2.2%(前值为+2.1%),同比为-0.7%(前值为+3.7%);截至 6 月 21 日,拥堵延时指数同比-2.1%(前值为。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了固收、地产、供需、建筑等议题。