聚焦利率半月报:宽松预期或强化,关注长债机会。报告核心观点:5 月及 6 月经济数据显示经济呈现明显的“K 型”分化特征:生产端与外需尚具韧性,但内需动能转弱,5 月社零同比转负,固投降幅扩大,且价格端呈现“上游涨、下游弱”的剪刀差,报告认为 PPI 同比或于 6 月见顶后回落,通胀担忧有望消退。其他要闻:1-5 月,全国一般公共预算收入 10.05 万亿元,同比+4%,全国一般公共预算支出 11.39 万亿元,同比+0.8%。中观高频:交运:截至 6 月 28 日,当周邮政快递揽收量同比+3.6%,当周铁路货运量同比-1.2%,当周高速公路货车通行量同比+3.4%。
聚焦利率半月报:宽松预期或强化,关注长债机会。报告核心观点:5 月及 6 月经济数据显示经济呈现明显的“K 型”分化特征:生产端与外需尚具韧性,但内需动能转弱,5 月社零同比转负,固投降幅扩大,且价格端呈现“上游涨、下游弱”的剪刀差,报告认为 PPI 同比或于 6 月见顶后回落,通胀担忧有望消退。其他要闻:1-5 月,全国一般公共预算收入 10.05 万亿元,同比+4%,全国一般公共预算支出 11.39 万亿元,同比+0.8%。中观高频:交运:截至 6 月 28 日,当周邮政快递揽收量同比+3.6%,当周铁路货运量同比-1.2%,当周高速公路货车通行量同比+3.4%。
聚焦利率半月报:宽松预期或强化,关注长债机会。报告核心观点:5 月及 6 月经济数据显示经济呈现明显的“K 型”分化特征:生产端与外需尚具韧性,但内需动能转弱,5 月社零同比转负,固投降幅扩大,且价格端呈现“上游涨、下游弱”的剪刀差,报告认为 PPI 同比或于 6 月见顶后回落,通胀担忧有望消退。其他要闻:1-5 月,全国一般公共预算收入 10.05 万亿元,同比+4%,全国一般公共预算支出 11.39 万亿元,同比+0.8%。中观高频:交运:截至 6 月 28 日,当周邮政快递揽收量同比+3.6%,当周铁路货运量同比-1.2%,当周高速公路货车通行量同比+3.4%。核心数据:其他要闻:1-5 月,全国一般公共预算收入 10.05 万亿元,同比+4%,全国一般公共预算支出 11.39 万亿元,同比+0.8%;中观高频:交运:截至 6 月 28 日,当周邮政快递揽收量同比+3.6%,当周铁路货运量同比-1.2%,当周高速公路货车通行量同比+3.4%;5 月全国城镇调查失业率为 5.1%,较上月下降 0.1pct。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了利率、信用债、利率债、久期等议题。