2018年下半年原油市场展望｜供给弹性下降，油价中长期有支撑｜广发证券研报

报告摘要

2018年下半年原油市场供需格局面临切换：OPEC+增产能力有限，美国页岩油受管道瓶颈制约，全年需求预计维持高增长，供给弹性下降，油价中长期有支撑。本报告深入分析OPEC会议增产不及预期、委内瑞拉产量衰减、伊朗制裁影响、美国页岩油增速放缓等关键因素，指出市场重回“低库存、低剩余产能、供需紧平衡”局面。适合化工行业分析师、能源投资者、石油公司战略部门、金融机构研究员阅读，助您把握原油市场逻辑变化与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 一、供给端瓶颈明显油价支撑力度强
2. 1.1 减产联盟发展与增产幅度
3. 1.1.1 减产协议目标达成油价超预期
4. 1.1.2 委内瑞拉产能降至110万桶/日
5. 1.1.3 对伊朗制裁影响供给
6. 1.1.4 减产联盟内部分歧
7. 1.1.5 OPEC会议增产低于预期
8. 1.2 美国页岩油供给受限