2018下半年煤炭行业投资策略｜产业整合降杠杆与国企改革深度推进｜申万宏源

报告摘要

2018下半年煤炭行业投资策略报告显示，2012-2015年煤价从850元/吨暴跌58%至354元/吨，导致2015年煤炭上市公司亏损数量从4家激增至15家，亏损金额飙升353%至213亿元。报告核心观点：降杠杆压力犹存，煤价三年内仍需保持高位；发改委强力控煤价促煤电盈利平稳；供给侧改革步入资源整合与国企改革阶段。投资建议聚焦动力煤龙头估值提升及山西国改落地。适合煤炭行业投资者、金融机构分析师、政策研究者及企业战略规划人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 降杠杆压力犹存煤价三年内仍需保持高位
2. 发改委强力控煤价促煤电企业盈利平稳
3. 供给侧改革步入资源整合及国企改革阶段
4. 投资建议：动力煤龙头提估值关注山西国改落地