聚焦上周类复苏交易对债市的影响如何:来自商品的证据。[Tabl从商品视角看, e_Summary] 前一周权益市场出现的高切低更像是针对美股近期风格变化的情绪联动和波动率放大背景下的配置再平衡倾向,而并非对国内 K 型收敛的预期押注,对债市的影响大概率仅限于情绪层面的扰动。近期生猪价格反弹,但更多可能从供给而非需求侧驱动,另外从历史数据看在国内工业企业利润尚未呈现广泛意义的回暖,核心 CPI也尚且承压的环境下,哪怕猪价跟随供给逻辑出现上涨,对中债利率的影响也仅限于情绪扰动。超长债建议关注利差较厚的 26 特 4 和 24 年发行债种,部分地区地方债以及后续供给压力较小 5-10 信用和二永,但当前点位不建议追涨,等待 7 月末供给预期下行和资金稳定的机会。
聚焦上周类复苏交易对债市的影响如何:来自商品的证据。[Tabl从商品视角看, e_Summary] 前一周权益市场出现的高切低更像是针对美股近期风格变化的情绪联动和波动率放大背景下的配置再平衡倾向,而并非对国内 K 型收敛的预期押注,对债市的影响大概率仅限于情绪层面的扰动。近期生猪价格反弹,但更多可能从供给而非需求侧驱动,另外从历史数据看在国内工业企业利润尚未呈现广泛意义的回暖,核心 CPI也尚且承压的环境下,哪怕猪价跟随供给逻辑出现上涨,对中债利率的影响也仅限于情绪扰动。超长债建议关注利差较厚的 26 特 4 和 24 年发行债种,部分地区地方债以及后续供给压力较小 5-10 信用和二永,但当前点位不建议追涨,等待 7 月末供给预期下行和资金稳定的机会。
聚焦上周类复苏交易对债市的影响如何:来自商品的证据。[Tabl从商品视角看, e_Summary] 前一周权益市场出现的高切低更像是针对美股近期风格变化的情绪联动和波动率放大背景下的配置再平衡倾向,而并非对国内 K 型收敛的预期押注,对债市的影响大概率仅限于情绪层面的扰动。近期生猪价格反弹,但更多可能从供给而非需求侧驱动,另外从历史数据看在国内工业企业利润尚未呈现广泛意义的回暖,核心 CPI也尚且承压的环境下,哪怕猪价跟随供给逻辑出现上涨,对中债利率的影响也仅限于情绪扰动。超长债建议关注利差较厚的 26 特 4 和 24 年发行债种,部分地区地方债以及后续供给压力较小 5-10 信用和二永,但当前点位不建议追涨,等待 7 月末供给预期下行和资金稳定的机会。核心数据:受黄金油价双重压力,6 月CPI 同比预计承压,最终读数预估回落至 0.84%附近。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了债市、利率、通胀、金属等议题。